要点
微软 ( MSFT -0.36% ) 6 月份触及 52 周新低，但此后该公司的表现一直跑赢大盘。从目前的情况来看，微软的涨势可能还会持续一段时间。该公司最近报告了 2027 年第一季度的更新，令人印象深刻。微软给了投资者更多购买该股票的理由。这是您需要了解的内容。
出色的季度更新
在看这些数据之前，我们先回顾一下微软上半年表现不佳的原因。一些投资者认为人工智能（AI）将颠覆软件行业，并取代微软等软件公司提供的许多服务。
最近的一些事态发展支持了这一观点。例如，一名开发人员使用 AI 克隆了 Microsoft 生产力套件中的多个遗留产品，包括 Word、Excel 和 PowerPoint，以及 Adobe (ADBE +1.36%) 等其他主要软件公司的产品。这些仿冒品的功能并不完整。尽管如此，这仍然是一个相当了不起的成就，它凸显了为什么有些人对微软的未来感到担忧。
由于人工智能，开发软件的成本迅速下降，这使公司面临风险。然而，到目前为止，微软的财务业绩表明它的表现还不错。在截至9月30日的2027财年第一季度，微软营收为923亿美元，同比增长19%。微软营业收入同比增长 21%，达到 459 亿美元，非 GAAP 每股净利润为 4.89 美元，同比增长 18%。
微软本季度推出了包含两个部分的新报告结构。第一个，Agents 和 Infra，完成了大部分繁重的工作。该部门的收入为 768 亿美元，同比增长 25%。微软云收入同比增长 30%，达到 639 亿美元，而 Azure 收入同比增长 48%，达到 332 亿美元。微软的业绩超出了分析师的预期。但公司未来还会有更多增长吗？
MSFT-微软
纳斯达克 · 截至美国东部时间 26 年 2 月 11 日中午 12:41
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Microsoft 的一项重要指标是剩余履约义务 (RPO)，即尚未确认的合同收入金额。该指标表明对公司服务的需求或缺乏。截至 2027 财年第一季度末，微软代理和基础设施业务的 RPO 价值为 6770 亿美元。请注意，这个数字同比增长了 73%。
这表明人工智能不会取代微软的产品。即使制造几十年来提供的此类产品的成本已大幅下降，微软仍然有几个优势。首先，它提供的新产品价格仍然很高。
微软通过其云业务提供各种人工智能服务，而支持这些产品需要对人工智能基础设施进行大量投资。其次，复制微软某些产品的基本仿冒品与替换这些产品不同。数十年来，数以百万计的企业一直在使用 Word、Excel 和其他 Microsoft 软件服务。
这些已深深融入这些公司的日常工作流程中。切换到克隆并不那么容易。换句话说，由于高昂的转换成本以及与企业深厚而长期的关系，微软受益于宽阔的护城河。第三，微软正在将各种人工智能功能集成到其服务中，使它们变得更强大，更难以替代。
这里还有另一个重要的优势。微软与企业有直接的沟通渠道并可以访问大量数据，这可以帮助该公司确定利用人工智能改进其服务的最佳方式。一个熟练的开发人员无法轻易复制这些优势，除了微软之外的大多数大公司也无法复制。
因此，尽管面临人工智能的威胁，微软的业务仍然强劲，而且该公司在人工智能和云计算方面乘着顺风车，这种顺风车可能会持续很长时间。 Microsoft's shares are still worth investing in.