要点
最好的长期投资往往在短期内看起来不舒服，但从长期角度看待投资很重要。在今天的市场上，有一些优秀的企业的交易价格相对于近期高点有很大折扣，但仍然具有令人难以置信的长期潜力。
在本文中，我将讨论该类别中脱颖而出的两只股票。两家公司都在积极投资以建立未来的业务，但由于投资者因短期逆风或宏观经济状况而惩罚他们，从而阻碍了他们的发展。全面披露：我已经在我的投资组合中拥有这两只股票，但如果当前价格保持不变，我计划购买更多股票。
资产管理等等
第一支股票是 Brookfield Corporation (BN -1.35%)，其交易价格接近该公司今年回购自己股票的平均价格约 42 美元。对于发展如此迅速的企业来说，这是一个非常合理的价格。
第二季度，布鲁克菲尔德的变现前可分配收益增长了 15%，达到每股 0.61 美元。其资产管理部门筹集了创纪录的 770 亿美元，而产生经常性管理费的收费资本增长了 19%，达到 6720 亿美元。
布鲁克菲尔德还拥有多个长期增长引擎。它计划在肯塔基州建设价值 1000 亿美元的人工智能基础设施，其西屋电气业务有 14 座在建核反应堆，其财富解决方案业务拥有超过 1900 亿美元的保险资产，目标是到本十年末超过 3000 亿美元。布鲁克菲尔德拥有约 2100 亿美元的可用资本，有多种发展途径。
然而，长话短说，利率上升的环境对商业地产价值来说是一个负面阻力，导致股价有些低迷。布鲁克菲尔德的股价比 2026 年峰值低约 15%，约为预期每股收益的 13 倍。
七巨头中最便宜的股票
谷歌母公司 Alphabet ( GOOGL -0.27% ) 第三季度收入增长 25%，达到 1276 亿美元，其云业务是我对公司未来十年感到兴奋的主要原因。本季度，谷歌云收入增长了一倍多，达到 307 亿美元，积压订单从三个月前的 5140 亿美元攀升至 5610 亿美元。即使是许多投资者担心人工智能会颠覆的搜索业务，也增长了 12%。
GOOGL - 字母表
纳斯达克 · 截至美国东部时间 26 年 10 月 11 日下午 4:00
当然，支出是报告发布后股价下跌的原因。仅第三季度，Alphabet 就花费了 514 亿美元的资本支出，导致自由现金流降至负 91 亿美元。管理层预计今年资本支出将达到 1950 亿至 2050 亿美元，2027 年将大幅增加。一些分析师预计 2027 年资本支出将高达 3000 亿美元。这让一些投资者感到紧张，这是可以理解的。
另一方面，Alphabet 的大部分支出已经得到了需求的支持。 5610 亿美元的云积压订单代表了客户承诺的收入，而搜索和 YouTube 仍然产生大量现金来帮助为扩建提供资金。如果你根据今年的自由现金流来判断 Alphabet，你会发现一个问题。但如果您考虑到 2035 年 Google Cloud 的发展状况，您可能会有不同的看法。
值得注意的是，伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA +2.60% ) ( BRKB +1.41% ) 似乎喜欢它所看到的。伯克希尔第二季度增持了约 45 亿美元的 Alphabet 股票，并通过私募另外投资了 100 亿美元，使 Alphabet 成为其第三大持股公司。鉴于该股的交易价格是 2026 年 5 月高点的 30%，预期市盈率为 22 倍，如果伯克希尔购买更多股票，我不会感到惊讶。
为什么要坚持到2035年？
两家公司正在进行的投资多年来都无法完全收回成本。布鲁克菲尔德的数据中心、核能和保险业务将在数十年中实现复合增长。只有当你思考 2030 年及以后云计算和人工智能的发展方向时，Alphabet 的人工智能支出才有意义。如果你逐季评估这些企业，支出看起来就是一个问题。如果你考虑几十年，这看起来像是一个机会。十年对于复利来说也足够承担重任。一家企业的收入每年增长 12%，十年后大约会增长三倍。
底线
这些股票都不是没有风险的。布鲁克菲尔德很复杂，并且使用了很大的杠杆作用。 Alphabet 的人工智能投资可能需要比预期更长的时间才能获得回报。然而，这两家公司的管理团队都拥有长期良好的资本配置记录，而且我认为这两家公司的交易价格都被低估了。如果目前的价格保持不变，我会很乐意增加这两家公司的股票，而且我不打算在很长一段时间内出售其中任何一家。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 11 日返回。