要点
美国劳工统计局今天上午发布了最新的通胀数据，显示 10 月份生产者价格指数（PPI）同比上涨 6.5%。这是自 2022 年以来最大的年度涨幅。
就在三天前，消费者价格指数（CPI）报告的热度超出预期。市场目前认为美联储 12 月 9 日会议加息已成定局。问题不再是美联储是否加息，而是加息多少。
答案很可能取决于委员会在做出决定之前获得的最新通胀数据，该报告将于 11 月 25 日（感恩节前一天）发布。
10 月 CPI 和 PPI 通胀报告：显示内容
本周周二发布的 CPI 报告显示，10 月份消费者价格上涨 0.4%，高于华尔街预期的 0.3%。剔除食品和能源后的核心消费者物价指数(CPI)也上涨了0.3%。
然后是今天的批发数据——在商品到达消费者手中之前企业获得的报酬。整体月度增幅为 0.3%，实际略低于预期的 0.4%，好坏参半。但核心指标上涨0.3%，符合预期。总体年增长率攀升至6.5%。
美联储加息可能性：为何 12 月可能加息半个百分点
美联储在 9 月份加息了四分之一个百分点，这是自 2023 年以来的首次加息，然后在 10 月份以 10 比 2 的投票结果维持利率不变。根据 FedWatch 的数据，一周前，12 月加息半个百分点的可能性为 0%，现在则高于 12%。另一方面，一周前市场认为利率根本不会变动的可能性超过 23%。现在是 0%。
在 CPI 报告公布之前，美联储理事克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller) 表示，如果核心 CPI 运行在 0.3% 左右或更高，“应该考虑”半个百分点。其准确率为 0.3%。就背景而言，美联储上次加息半个百分点是在 2022 年 12 月。
PCE通胀报告：美联储会议前的最后读物
这是美联储 12 月会议之前最终发布通胀数据的准备。 11月25日，个人消费支出(PCE)物价指数报告即将发布，而这恰好是美联储“首选”指标——现任主席凯文·沃什明确表示，以PCE衡量，美联储的目标是2%。
如果 PCE 数据比预期更热，预计会出现一些动荡。
现在，市场的短期走势并不是长期投资者真正关注的焦点。日常的运动比任何事情都更噪音。然而，随着标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.40%) 严重集中于越来越依赖债务的人工智能交易，美联储的路径比平常更重要。
建造数据中心并在其中安装芯片成本高昂，而且公司越来越多地借债来支付费用——即使是像 Meta Platforms (META +2.90%) 和 Alphabet (GOOG -0.96%) (GOOGL -0.98%) 这样现金充裕的大型科技公司也是如此。如果美联储最终的行动超出预期，其中一些数据中心项目的数学计算将变得更难以证明其合理性。
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