投资者可以从沃伦·巴菲特身上学到很多东西。他领导伯克希尔哈撒韦公司的时间跨越了几十年，因此他经历了许多不同的经济和市场环境，这有助于他的掌握。这或许让奥马哈先知对如何应对各种情况有了最全面的了解。
这些天有很多关于迫在眉睫的熊市的讨论。悲观主义者认为标准普尔 500 指数应该重置，特别是因为该基准在过去 10 年中（截至 9 月 30 日）飙升了 258%。人们对股票估值、通胀和经济背景状况感到担忧。
虽然没有人知道下一次熊市何时到来，但当熊市最终让投资者感到惊讶时，弄清楚如何做好准备总是一个好主意。这是沃伦·巴菲特在股价恶化时准备投资组合的黄金法则。
知道你拥有什么
当标准普尔 500 指数或任何其他金融工具从之前的历史高点下跌 20% 时，熊市就正式发生。根据 Hartford Funds 的研究，自 1945 年以来，这些市场平均每五年就会出现一次。它们比您可能意识到的更为常见。然而，经历这样的生活可能会很可怕。
这就是为什么遵循沃伦·巴菲特的核心理念如此重要。他非凡的投资成功是透彻了解他所拥有的公司的直接结果。这就是所谓的能力圈。他非常自律，不冒险走出这个领域。
作为一个极端的场景，我们假设明天股市下跌 20%。投资者的第一反应可能是出售所持股份以避免进一步损失。然而，如果你知道自己拥有什么，并记住你最初购买这些企业的原因，它可以帮助你重新调整你的观点。
此外，您将能够准确评估相关股票的论点是否已被打破，或者是否仍然成立。在后一种情况下，是时候认真考虑向投资组合添加更多现金，以便以更具吸引力的估值购买这些公司。
在实际熊市开始之前进行此练习。查看您拥有的所有股票。对自己诚实，并质疑自己是否真正了解这些业务。清单可以包括他们如何赚钱、他们销售哪些关键产品和服务、客户是谁、竞争优势、机会、威胁、财务、估值和管理。
牢牢掌握这些概念将使您更多地关注基本面，而不是股票价格。这就是您成功驾驭熊市的方法。
标准普尔 500 指数
股市可以继续走高
截至 2026 年前 9 个月，标准普尔 500 指数已上涨 12%。如果这种涨幅在未来三个月内持续下去，该基准将连续四年实现两位数涨幅。这要归功于人工智能的繁荣，它推动了一些世界上最有价值的公司的发展。
不过，很难忽视市场的估值。标准普尔 500 指数目前的周期调整市盈率为 41.1，接近历史最高水平（只是在互联网泡沫时代更贵）。再加上经济的不确定性，一些投资者正在等待事情变得糟糕。
没有什么表明股市不能继续走高。作为股票回报最重要催化剂的盈利增长一直高于标准普尔 500 指数的平均水平，而且利润率也达到了前所未有的水平。
这只是意味着投资者不应该试图把握时机。能否在不可避免的起起落落中坚守自己的头寸，是平庸资本配置者与伟大资本配置者的区别。这正是沃伦·巴菲特的运作方式。