Warren Buffett will go down in history as one of the best investors of our time.在领导伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA +0.39%) (BRKB +0.58%) 的 60 年职业生涯中，巴菲特一次又一次跑赢股市，他的投资理念为几代人密切关注和效仿。
但巴菲特及其继任者格雷格·阿贝尔领导下的公司并不害怕采取重大举措。伯克希尔今年关闭了其投资组合中的多个头寸，包括出售其在信用卡巨头 Visa 和 Mastercard 中的全部股份。但它并没有完全退出信贷业务。它仍然持有两家在信贷领域以不同名义运营的公司的大量股份——美国运通 (AXP -0.54%) 和穆迪 (MCO -1.35%)。
伯克希尔哈撒韦公司分别持有这两只信贷股22%和14%的股份。两者都是典型的巴菲特风格的伯克希尔控股——具有可靠的收益、竞争优势以及可以在几十年内发展的业务。让我们仔细看看他们俩。
伯克希尔·哈撒韦公司退休首席执行官沃伦·巴菲特。图片来源：The Motley Fool。
美国运通是伯克希尔哈撒韦公司的核心控股公司。 1964 年，一次财务丑闻导致该公司股价暴跌后，巴菲特认识到该公司的品牌和客户关系的价值远远超过了市场的估值，首次购买了该公司的股票。
这项投资效果非常好。如今，美国运通公司是伯克希尔哈撒韦公司最大的持股公司之一，所持股份价值超过 470 亿美元。我认为巴菲特对公司保持如此忠诚是有充分理由的。
与主要运营支付网络的维萨卡和万事达卡不同，美国运通卡还发行卡并直接向客户借钱。这使得它除了向商户和持卡人收取费用外，还可以收取未清余额的利息，并提供另一个收入来源来帮助充实美国运通的金库。
美国运通还瞄准愿意为优质福利付费的企业和富裕消费者。其改进后的白金卡每年收取 895 美元的会员费——虽然价格高昂，但客户继续接受这一费用，以换取旅行福利和其他奖励。
2026年第二季度，美国运通报告收入为196亿美元，同比增长10%。持卡会员支出增长 9%，每股收益增长 11% 至 4.53 美元。
该公司还将全年收入增长预期上调至10%。
我特别喜欢美国运通在吸引年轻客户方面的成功。千禧一代和 Z 世代代表了建立关系的机会，这种关系可以产生数十年的支出和会员费。其优质客户群、知名品牌和多种收入来源使美国运通成为一项有吸引力的长期投资。
纽约证券交易所代码：AXP
穆迪不像美国运通那样为日常投资者所熟悉，但它本身就是一家伟大的公司。
穆迪提供数据、情报和分析工具，但它最出名的是其信用评级，它提供了对公司、政府和债务证券信用度的见解。这些评级很重要。降级可能会使借贷成本更高，而高评级可以帮助公司以更优惠的利率筹集资金。
穆迪最大的优势之一是信用评级业务的主要竞争对手相对较少。穆迪和标普全球在市场上占据主导地位，新公司想要闯入并不容易。投资者和金融机构依靠成熟的评级机构来评估债务，这使穆迪具有难以复制的竞争优势。
穆迪报告称，2026 年第二季度营收为 22 亿美元，同比增长 15%。结果反映了其评级和分析业务的增长。
伯克希尔继续持有约 2470 万股，占公司股份近 14%。
纽约证券交易所代码：MCO
巴菲特最喜欢的两个值得保留的东西
巴菲特几十年来一直强调具有强大竞争优势的公司，而不是追逐任何受欢迎的股票，这是有原因的。
美国运通与愿意为其服务付费的客户建立了优质支付和贷款业务。穆迪在信用评级和金融情报领域确立了竞争对手难以复制的宝贵地位。
两家公司都证明了自己有能力创造利润，同时保护各自市场的宝贵地位。这正是长期投资者应该长期考虑的业务类型。