SoFi（SOFI -1.57%）几周前公布了其历史上最好的季度业绩，股价下跌近10%。此后，该股与许多其他金融科技股一样出现反弹，但这延续了 SoFi 报告盈利超出预期的模式，但随后股价却回落。
需要明确的是，SoFi 的最新业绩有很多值得称赞的地方，但这并不意味着该股无缘无故下跌。以下概述了 SoFi 在盈利后下跌的原因，以及为什么我一直在针对任何弱点增持股票。
几乎所有指标都创纪录的季度
SoFi 第二季度的业绩几乎没有令人失望的地方。仅举几个达到历史新高的指标，SoFi 的收入增长了 40%，达到 12 亿美元，调整后的 EBITDA 增长了 44%，净利润达到历史最高水平 1.57 亿美元，贷款发放额达到 148 亿美元。
该金融科技平台目前拥有 1580 万会员，较去年增长 35%。品牌知名度不断提高，SoFi的业务一直在火热进行中。
更重要的是，SoFi的交叉购买率（即现有客户打开的产品的百分比）在过去一年中从35%稳步提高到51%。这意味着 SoFi 不仅加深了与客户的关系，而且还改善了其成本结构，因为让现有客户申请贷款比寻找新客户要高效得多。
这就是股价下跌的原因
SoFi 股价在财报发布后最初下跌的主要原因是其指引，考虑到指引并未被下调，这听起来可能很奇怪。事实上，管理层提高了全年收入指引。
然而，SoFi 对调整后 EBITDA 和 EPS 的指导保持稳定。换句话说，更高的收入并不意味着更高的利润。 SoFi 的首席财务官解释说，该公司在增长计划上的支出比原计划要多。
一方面，很容易看出原因。 SoFi Plus 高级会员产品第一季度付费用户数量超过 20 万。如前所述，交叉购买率继续扩大。贷款发放量比以往任何时候都高。保持利润预期稳定，为正在取得成果的项目提供资金通常是明智之举。
另一方面，增加支出来追求增长会增加不确定性。一般来说，市场不喜欢不确定性，如果市场认为可能出现问题的情况加剧，就会惩罚一只股票（即使是业务表现良好的股票）。这就是 SoFi 的股票在经历了一个出色的季度后遭受重挫的原因。
支出正在发挥作用
SoFi 的交叉购买率在过去一年中从 35% 攀升至 51%，清楚地表明其再投资正在获得回报。会员正在 SoFi 的生态系统中添加更多产品，尽管该银行在这方面仍有大量工作要做，但这是朝着成为会员主要银行的最终目标迈出的重要进展。
当然，市场可以持怀疑态度。我们在许多受欢迎的人工智能股票中看到了这一点，它们正在增加资本支出以满足需求。支出总是有可能无法产生预期的投资回报率。如果 SoFi 的交叉购买增长停滞，或者整体会员增长开始减速，那么大举再投资的决定回想起来似乎是错误的。
话虽如此，SoFi 的领导团队在增加收入、随着时间的推移提高盈利能力、提高品牌知名度以及加深与会员群的互动方面做得非常出色。我在未来 10 多年里投资 SoFi，并不是因为我认为该公司下个季度的利润是什么，这就是为什么我最近增加了我已经很重要的头寸。