亚马逊 ( AMZN -0.15% ) 是一家杰出的企业。它在多个大规模、高增长的行业中拥有强大的影响力。其 2.7 万亿美元的市值使其成为地球上最有价值的公司之一。
然而，这些股票却令投资者失望。它们在过去五年（截至 9 月 2 日）上涨了 47%，明显落后于标准普尔 500 指数。它们的交易价格也比大约一个月前八月初创下的历史纪录低 10%。
对于投资者来说，这种设置看起来是购买“七雄”股票的好机会。以下是我预测今天以 10% 折扣分配的 10,000 美元在 10 年后的价值。
大规模是需要考虑的抑制因素
过去十年，亚马逊股价上涨了561%。在此期间，净销售额猛增 560%。营收从 2016 年第二季度的 304 亿美元增至最近一个季度（截至 6 月 30 日）的 2006 亿美元。这项业务是历史上最令人印象深刻的成功故事之一。
然而，考虑到它现在是一家庞大的企业，我认为投资者期望从现在到 2036 年 9 月之间出现类似的回报是愚蠢的。卖方分析师一致认为，2026 年收入将达到 8283 亿美元。亚马逊去年超过沃尔玛，成为销售额最高的头衔。
我仍然相信该股有能力在未来 10 年内击败市场。我预测亚马逊股价在此期间将上涨 300%，从 10,000 美元变成 40,000 美元。
亚马逊未来的收入增幅肯定不会超过每年 20%。毕竟，用不了多久，年销售额就会开始突破惊人的 1 万亿美元。
然而，其对运营杠杆和利用其规模优势的关注将是关键。因此，该股最关键的驱动力将是盈利增长。
根据市场普遍预期，从2025年到2028年，亚马逊的收入将增长53%。另一方面，其稀释后每股收益预计将以更快的速度攀升，达到 86%。有理由认为，这种利润超过销售额的趋势在未来将会持续下去。
投资者还应该考虑股票的估值。目前该公司的企业价值与息税前利润 (EBIT) 比率为 29.2。从历史角度来看，这是便宜的。任何人都可以猜测 10 年后多股股票的交易价格是多少。然而，当前的切入点很有趣，并增加了潜在的上涨空间。
亚马逊是属于您投资组合的业务
仅仅因为亚马逊未来十年的回报潜力很可能不会模仿过去十年所取得的成就，但这并不意味着投资者应该完全忽视这项业务。这仍然是一个激动人心的成长故事。事实上，对于那些寻求接触一些强大技术趋势的人来说，亚马逊仍然是一个非常有吸引力的机会。
由于其广阔的生态系统和运转良好的物流系统，该公司在网上购物中占据主导地位。消费者受益于一流的用户体验、低廉的价格和快速/免费送货。在美国，40% 的电子商务支出是通过亚马逊市场进行的。
数字广告已迅速成为财务业绩的主要贡献者。 2026 年前六个月，该公司的广告销售额达 370 亿美元。这一数字与去年同期相比增长了25%。
亚马逊能够依靠其电子商务网站的受欢迎程度。了解购物者的意图后，它会显示可以获利的有针对性的广告。
未来十年最重要的部分可能是亚马逊网络服务，它在第二季度占该公司整个收入基础的 21%，同时占总营业收入的 60%。由于对云服务和人工智能功能的需求增加，近几个季度的增长加速。
今天，投资者将希望利用亚马逊 10% 的下跌机会买入股票。这是一项属于长期投资组合的业务。