人工智能（AI）的繁荣正在给半导体行业带来瓶颈。随着超大规模企业继续在人工智能数据中心上花费数十亿美元，对与先进人工智能处理器一起使用的高带宽内存（HBM）的需求激增，从而将生产从智能手机、个人电脑和其他电子产品中转移出来。
据 CNBC 报道，Synopsys 首席执行官 Sassine Ghazi 一月份警告称，芯片紧缺可能会持续到 2026 年和 2027 年，因为内存制造商至少需要两年时间才能上线新产能。
供应限制尤为重要，因为三星、SK 海力士 SKHY 和美光科技 MU 等公司正在将越来越多的可用内存容量用于人工智能基础设施。
据雅虎财经援引 BENZINGA 报道，SK 海力士于 2026 年 8 月 27 日表示，预计内存短缺将持续到 2030 年，同时宣布在印第安纳州投资 40 亿美元建设下一代 HBM4E 封装工厂。
这场危机的赢家和输家
直接受益者是内存制造商。由于供应紧张且人工智能客户愿意为高性能 HBM 付费，定价权已转向生产商。这可以支持美光科技等公司的收入和利润，而持续的人工智能支出为更广泛的半导体供应链提供了可见性。
然而，对于投资者来说，机会不仅仅局限于内存制造商。生产日益复杂的人工智能芯片需要先进的半导体制造和设备，这意味着持续的人工智能基础设施投资也能让芯片设计师、代工厂和设备制造商受益。
与此同时，短缺给消费电子公司带来了挑战。更高的内存成本可能会增加智能手机、个人电脑和笔记本电脑的材料成本，从而可能迫使制造商提高价格。
内存短缺可能会延长当前的半导体周期，而不是让该行业迅速恢复到传统的繁荣与萧条模式。如果人工智能数据中心支出保持强劲，HBM 需求可能会让内存生产商在有利的定价环境中运营，而芯片设备和制造公司则受益于扩大产能的努力。
但风险在于，半导体估值可能已经反映了人工智能增长故事的很大一部分。人工智能基础设施支出放缓、消费电子产品需求疲软或内存容量扩张快于预期可能会缓解定价压力。
值得关注的 ETF
在此背景下，投资者可以投资以MU、SKHY和三星为主的ETF，这些ETF应该会从上述趋势中受益。
iShares MSCI USA Value Factor ETF VLUE 跟踪 MSCI USA 增强价值指数的表现，该指数衡量具有价值特征和相对较低估值的美国大中型股票的表现（扣除费用和开支）。
VLUE 在其投资组合中持有 MU 20.45% 的巨大权重。它管理的资产价值97.2亿美元，费用率为0.15%。该基金日均交易量为124万股。
Strive U.S. Semiconductor ETF SHOC 是一只专注于半导体的 ETF，让投资者能够投资于美国上市的半导体公司，特别是受益于人工智能、数据中心扩张和不断增长的芯片需求的公司。该基金持有MU 13.57%的股份，在其投资组合中排名第二。
SHOC 管理的资产价值 2.342 亿美元，费用率为 0.40%。该基金日均交易量为 19,049 股。
Roundhill Memory ETF DRAM 是现代计算背后的基本内存技术，而 HBM 则是其高速、以人工智能为中心的演进。三星占有25.25%的巨大权重，MU占有25.10%的权重，SK海力士占有21.80%的权重。