辉瑞（PFE -1.59%）于8月4日公布了第二季度业绩。公司的业绩还是不错的。收入同比增长 3%，达到约 150 亿美元。这听起来并不是特别令人印象深刻，但这家制药商近年来一直在努力增加销售额。因此，对于这家制药巨头来说，这并不是太糟糕的结果。
从底线来看，辉瑞调整后每股收益为 0.77 美元，略低于去年同期报告的 0.78 美元。该公司的财务业绩超出预期，除此之外，辉瑞还上调了 2026 财年的收入指引。目前预计收入在 605 亿美元至 625 亿美元之间，高于之前预估的 595 亿美元至 625 亿美元。然而，市场并没有留下太深刻的印象。
时间不多了
辉瑞指出，其非新冠疫情投资组合的表现尤其强劲。一种有助于推动销售向正确方向增长的药物是抗凝剂 Eliquis。辉瑞与百时美施贵宝 (BMY -1.90%) 分享该疗法的权利。第二季度，辉瑞公司来自 Eliquis 的收入为 24 亿美元，同比增长 21%。只有一个问题：到本世纪末，Eliquis 将失去专利独占权。
考虑到开发新药所需的时间，这比制药行业标准看起来要早。除非辉瑞能够找到一种方法来填补 Eliquis 所留下的空白（目前它是其唯一最畅销的药物），否则由于 Eliquis（以及其他产品）而导致的指引小幅上调不会让空头变成令人信服的多头。它实际上可能会产生相反的效果，因为它可能会传达这样的信息：辉瑞仍然过度依赖这种药物，尽管尚未找到替代方法，但该药物很快将面临仿制药竞争。
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辉瑞可能还没有找到一种可以取代 Eliquis 的药物，但它正在慢慢地朝着这个目标努力。近年来，该公司显着扩大了其产品线，并拥有丰富的研究疗法，最终可能产生超过 10 亿美元的年销售额。辉瑞在 GLP-1 市场的工作在这里尤其值得注意。该公司的主要候选药物贝贝那肽正在进行第三阶段研究。 Berobenatide 在疗效和耐受性方面都取得了出色的 2 期临床试验结果。此外，它是一种长效药物，可以每月服用一次。
这些因素使其成为一个有前途的候选者。现在称贝贝那肽成为辉瑞公司 Eliquis 的替代品还为时过早，但考虑到我们迄今为止看到的临床试验数据以及减肥市场正在以惊人的速度增长（并且应该会持续一段时间）的事实，谨慎乐观是有必要的。
纽约证券交易所代码：PFE
还值得指出的是，贝贝那肽并不是辉瑞唯一的候选药物。该公司还拥有更多选项，包括口服选项。我们还可以看看辉瑞在该领域之外的管道，我们看到了类似的故事：第二阶段或第三阶段研究中非常有前途的候选人。辉瑞（Pfizer）可能会凭借其肿瘤候选药物之一 PF'4404 实现制药行业的“圣杯”：一种潜在的药物管道。
该公司希望它将成为多种癌症类型的骨干疗法。开发一种可以在多种适应症上获得批准的单一药物的经济效益对于制药商来说非常有吸引力。这就是辉瑞 PF'4404 所能提供的。所有这些告诉我们有关该公司的什么信息？是的，它仍然在一定程度上依赖于 Eliquis，这种药物很快就会失去专利独占权。
但辉瑞的深层管道似乎完全有能力填补这一空白。即使假设正在进行的全新临床化合物 3 期研究的成功率为 50%，这家医疗保健巨头也应该在几年内拥有一个焕然一新的批准产品组合。随着它获得临床胜利，该股可能会复苏。底线：辉瑞仍然值得投资。