谷歌、YouTube 和谷歌云的母公司 Alphabet（纳斯达克股票代码：GOOG）在周二的常规交易中下跌约 1.5%，原因是投资者吸收了谷歌人工智能帝国核心的重组。据《投资者商业日报》报道，杰米斯·哈萨比斯 (Demis Hassabis) 辞去了谷歌 DeepMind 首席执行官的职务，但继续担任董事长，而资深人工智能科学家杰夫·迪恩 (Jeff Dean) 则离职创办了一家新企业。 Alphabet 最重要的增长引擎的高层发生了很多变动。 DeepMind 不再是一个副业项目。它正处于谷歌主导下一代人工智能之战的中心。
谷歌首席人工智能架构师 Koray Kavukcuoglu 将接管 Hassabis 的许多职责，并将直接向 Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 汇报。而且时机再重要不过了。 Alphabet 刚刚将 2026 年资本支出预测从 1800 亿美元上调至 1950 亿美元，上调至 1900 亿美元。中间，还有 150 亿美元用于本已庞大的人工智能基础设施建设。 Alphabet 清楚地看到了值得追逐的需求。谷歌云第二季度营收猛增 82% 至 248 亿美元，同时该公司首次公布了外部 TPU 销售收入。成长是真实的。支出也是如此。 Alphabet 现在必须证明这些数十亿美元可以转化为更大的收入和利润。
这就是股价让这个故事变得更有趣的地方。 Alphabet 8 月 11 日收盘价为 350.52 美元，比 GF Value 预期的 247.68 美元高出 41.52%。投资者不再为人工智能的转变付出代价。他们正在为人工智能的统治付出代价。这使得领导层颠覆、云计算增长放缓或 Alphabet 巨额基础设施费用令人失望的回报的空间要小得多。如果谷歌继续将人工智能需求转化为爆炸性的云增长，溢价可能会有弹药。如果增长放缓而支出仍接近 2000 亿美元，估值可能很快就会成为问题。 Alphabet 拥有 AI 火力。投资者已经在支付 350 美元的价格，就好像它达到了目标一样。