雅虎财经执行编辑布莱恩·索齐 (Brian Sozzi) 与高盛首席全球股票策略师彼得·奥本海默 (Peter Oppenheimer) 讨论了标准普尔 500 指数 (^GSPC) 未来 12 个月的预计回报。
如果我们继续实现这种逐步增长，那么投资者什么时候可以坐下来，比如说两三周后，你知道吗，我们需要重新调整我们对标准普尔 500 指数的预期。你知道，标准普尔 500 指数的收益率在这样的水平上，即使逐渐上升，标准普尔指数也应该比现在低 7% 或 8%。
嗯，首先，我们应该承认，标准普尔指数以及世界各地的其他股票市场在去年和今年迄今为止都取得了惊人的回报。所以我们已经获得了很多良好的回报。无论如何，我们预计这里的回报会较低。但请记住，我们看到的债券收益率上升的部分原因是通胀预期上升。这实际上增加了名义GDP，包括通货膨胀在内的GDP，这才是公司收入的真正驱动力。因此，在某种程度上，我认为股票有一定的缓冲作用，但可以正确地说，由于公司必须忍受更高的资本成本，投资者也必须将其估值考虑在内。如果债券收益率继续保持在这些水平或小幅走高，我们预计今年剩余时间内股价将出现更温和的上涨。
皮尔，当你说这里的回报率较低时，你指的是低个位数还是中个位数？
是的，这取决于哪里，但在大多数地方，我们谈论的是未来 12 个月的中高个位数回报，低于我们过去 12 个月在每个地区看到的回报，但只要经济持续增长，仍然相对不错，这是我们的预期，而且我们的利润持续增长，呃，继续相当稳健。现在我们再次明确一点，它不太可能像我们刚才看到的那样保持强劲。你提到了一些刚刚发布的非常出色的呃盈利数据，但在美国，例如标准普尔，今年上半年，我们看到利润同比增长了约33%，即使你排除了一些大型科技公司私人投资重估带来的一些一次性影响。利润增长非常非常强劲。它不太可能继续以这样的速度前进。我认为这确实会减缓股票回报率，但随着经济活动的持续，我认为我们仍然应该看到适度的积极回报。