New Age Alpha 首席投资官 Julian Koski 和 Bullseye American Ingenuity Fund 投资组合经理 Adam Johnson 讨论了为什么基础经济比头条新闻所暗示的要强大得多。
嗯，下午好。我是肯尼·普尔科里，这是雅虎财经交易员谈话。今天，朱利安·科斯基（New Age Alpha）的首席投资官朱利安·科斯基（Julian Kosky）、我的好朋友、Bullseye American 的独创性基金投资组合经理亚当·约翰逊（Adam Johnson）和福克斯，呃，像我一样的福克斯评论员也加入了我的行列，我已经知道，呃，亚当自从很多年前还是 Blue.Bloomberg 的员工以来，但那完全是另一回事了。先生们，谢谢你们今天加入我的行列。我真的很期待这一点，因为发生了很多事情。因此，让我们从整体开始，市场很紧张，攻防兼备，你如何知道你目前的观点是什么，投资者是否应该像市场一样焦虑，或者像人们想象的那样焦虑。我们为什么不从你开始呢，朱利安？
所以，我们从概率的角度来看待事情，对吧？我们看看，如果我们要了解，市场是否被低估，人们可能会说，现在这个时刻是一些被低估最严重的股票。就这些公司实现股价所表明的增长的能力而言，上一个财报季令人难以置信。这与每股收益无关。他们能实现增长吗？他们做到了，而且他们继续这样做，对吗？所以我们继续将恐惧融入一些不存在的东西中，对吧，我们只是看不到它。我认为这绝对是人类行为，这是人类行为在这里发挥作用，而且基础非常非常强大。我，我用非常非常，因为通常我只是说非常，但是
我同意，但这很有趣，因为基础很强大。我们在财报季节期间都看到了这一点，但我认为我们，我，我，我认为市场的某些部分肯定是超前的，对吧，而不是肯定有。开始时很长，部分部分很长，我认为如果我们有任何形式的回调，这些将首先受到打击，因为，呃，因为本周晚些时候将要发生的事情。我们看到债券市场正在发生什么。我们看看 10 年期和 30 年期收益率的变化。抵押贷款利率现在再次接近 7%。所以，你知道，有这种焦虑
在那里，但没有
需要。好吧，这就是重点。和
问题是，我们如何知道市场的某些部分被高估了？我们只是不知道。当它发生时你就会知道，对吧？你只是不知道。因此，预期它实际上会产生更大的风险，因为大多数投资者只会对他们认为将要发生的事情做出反应，而不是真正发生的事情。出色地，
一个很好的例子是，看看所有软件公司发生的事情，每个人都认为软件是人工智能的受害者。事实上，软件已经成为人工智能的用例。最后他们开始转变。 Salesforce、ServiceNow、Oracle，他们终于摆脱了低谷。我的意思是，其中一些公司的市盈率为 1213 倍，但它们仍然有 20% 到 25% 的增长。因此，市场提前做出了最坏的打算。嗯，我想说，呃，有点像人工智能恐慌，天哪，我们必须放慢速度。不，你不需要。顺便说一句，你可以自己调节它，Sam Altman 和，呃，Dario Amadeo。你们是你们公司的首席执行官。你不需要政府为你做这件事。你把政府拒之门外。嗯，但不知怎的，我们都激动起来，天哪，这可能是人类的末日。不，不是。
好吧，看看发生了什么。你，那个标题后面的你。让我们回顾一下你的意思，因为周五是那个，呃，雅各布·考克森，我想他的名字是，他从，呃，从人择和开放人工智能辞职，然后出来开始，你知道，创造所有这些关于人工智能、关于世界末日和人类末日，所有这些东西的戏剧。今天，它实际上在一夜之间就在亚洲开始了。开始看到很多半名字受到打击，现在他们正在受到打击，对吧？我的意思是，周一他们受到了打击，嗯，这是有道理的，因为周末的评论发生了反应。你让达里奥（Dario）出来，你让萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）出来，你让埃隆·马斯克（Elon Musk）出来谈论也许他们应该监管它，但我站在你的阵营中。他们应该自我调节。是的，
不要让政府尝试做一些你自己可以做并且最终可以做得更好的事情，呃。很少有人了解人工智能，呃，即使在人工智能和技术，嗯，子行业内也是如此。呃，政府不明白。抱歉，抱歉，突发新闻。政府不了解人工智能。事实上，政府不明白的事情还有很多。那么罗纳德·里根可能是其中之一，是的，还有市场，是的，罗纳德·里根，英语中九个最危险的单词。我们来自政府，我们是来提供帮助的。不，请不要。呃，所以不，呃，人工智能完全有能力。能够自我调节。另一件事是，它是前沿模型，那些真正突破边缘的模型。大多数公司都在使用两年前的模型。因此，如果您担心标准普尔 500 强公司的平均风险，不，我们谈论的是甚至还没有向公众发布的非常复杂的模型。出色地，
我认为这就是问题所在，对吗？这是关于未来的模型。这就是他们为未来设计的东西。看，我们可以，我们可以尝试监管自己，但这并不意味着我们能够监管什么。世界上其他地方都在这样做，
中国，嗯，这就是特朗普的观点。嘿，谁赢了人工智能就赢了。那么，当这是他们最不想做的事情时，我们为什么要故意放慢速度呢？
他们不会这么做的。事实上，他们会加大力度。我们放慢速度，他们会加快速度。是的，当然，
正确的？
所有这一切的最大问题是它对人们的投资组合以及他们正在做的事情意味着什么，对吧？那就是，我想这就是你在这里所说的，对吗？任何事情都没有明确的答案。嗯，它只是不像人们想象的那么明显，问题是你从市场得到的反应。嗯，人类行为才是投资组合的最大风险。它不是来自基本面，而是来自行为。
正确的？同意，这一直是问题，对吧，人们会变得情绪化，这就是关于使用技术的争论，因为技术应该不会变得情绪化，对吗？它可以，它做出决定，仅此而已。人类做出决定后，我们会重新审视自己。这是正确的吗？难道是我错了？也许我来得太早了。也许我来得太晚了。技术做出决策并执行。
一些技术的问题在于它内置了人类行为。确切地。所以
这是另一个问题。
每股收益是多少？嗯，你猜怎么着？它有内置的行为，称为“每人收益”
分享，对吗？因此，当我们在坐下来讨论之前，您对您在新时代如何作为资产经理以及如何管理资金做出了非常有趣的评论。因此，向观众介绍一下您的观点以及您是如何做到的。
所以我们有句话，像精算师一样管理风险，而不是像投资组合经理，对吧？这本质上意味着，我们并不是试图选出下一个获胜者，因为我们不知道下一个获胜者。要知道下一个获胜者，你需要对未来有一些了解，而根据定义，未来是未知的。你越是试图预测那个未知的未来，实际上你就越会增加你出错的可能性。但当你思考精算师的工作时，他们的目的都是为了避免失败，对吗？他们对你是否去健身房不感兴趣。对于你戒烟，你要么吸烟，要么不吸烟，他们根据对你的了解来承担风险。嗯，我们以同样的方式思考风险。在任何时候，关于一只股票，只有两件事是绝对已知的。这是股票价格和财务报表。剩下的就是我们所说的模糊、不明确的信息。不幸的是，新闻之类的事情，对吧？因此，人类以不同的方式解释信息。信息模糊和模棱两可的问题，我们都有不同的解释，因此，这给股票带来了风险
价格，对吗？那是，这，这不是公司问题，这不是，公司风险。这是股价风险。我们为某件事支付过高或过低的费用。我们为某些东西付出了过高的代价，因为我们将这些信息隐藏在股票价格中，对吗？所以精算师消除了所有这些，所以我们以同样的方式思考它。它并不试图始终保持正确。绝对的目标是尽量减少错误，对吗？只是，你知道，摆脱
失败者。是的，但我认为就像现在一样，亚当是一名投资组合经理，但我，我认为这是对的，你正在努力，你正在努力，是的，我想我们正在努力挑选赢家。我们正在努力减少
错误的。嗯，我，我正在做相反的事情。我正在做大多数人所做的事情，那就是尝试预测未来。我试图找到我认为现金流在未来几年内将增加一倍或三倍的公司，然后我最终将我希望的收益的倍数投入到该现金流中。嗯，如果我能达到比该股票当前价格高 234 倍的价格目标，我就会买入并放弃它。我将头寸规模定为其资本成本的 2% 到 4%，然后就不管它了。我不碰它。我不会尝试交易它。我会继续重温。为了确保，确保故事不会改变。但这是一种不同的方法。我所做的是，是，是，呃，非常典型。而你所做的，不是你是，你是，你是。我很想看看你的模型。我很想知道你的公式是什么样的，因为它与我所做的非常不同。你知道，我不是，呃，保险精算师。我是一名选股者。而且，那是不同的。所以你、你和我可能会玩得很开心。
因此，我们还有另一项声明说，挑选赢家是一场失败的游戏。所以无意冒犯，但我们说这让我开始做生意。但是，呃，你知道，它真的，正如我所说，它来自保险界，顺便说一句，你知道，一个有趣的轶事是保险公司拥有银行所在的建筑物，对吧？因为他们对这种风险的看法非常非常不同，对吧？这就是我们的整个生活，我们从哪里来，这就是保险世界，对吧，
是的，这很有趣。好吧，所以看，我们正处于，我们正处于动荡的一周的开始，至少到周中，对吧，因为我们在 9 月份召开了 FOMC 会议，
不仅仅是本周，肯尼。我的意思是，通过期中考试，情绪，你知道，钟摆将是情绪
摇摆不定，但本周特别是我们得到了美联储，我们得到了所有围绕凯文·博尔什的讨论。我们所有的讨论都围绕着费率。我同意美联储什么也不做。同意。星期三，对，嗯，所以，我们来谈谈这个。然后B，我认为美联储什么也没做，因为债券市场已经这样做了，而且实际上还在继续推动它。我认为任期已突破 5%
今天。呃，债券收益率处于，呃，好吧，我想你更多的是固定收益投资者，但是，呃，20 到 22 年的高点。是的，正确，
是的，没错。所以，请告诉我你的立场，美联储会采取行动还是不会采取行动。
我认为他们不应该搬家，如果你问我这个问题。
我同意。我同意。
我认为他们不应该做任何事情。我认为这是为他们做的。有趣的是，斯科特·贝森特认为他们是赌场，但我认为他没有胜算。要成为赌场，你需要有赔率。我不认为他这样做。我认为市场确实如此。所以，呃，你知道，在接下来的一周左右的时间里，人们会好奇这会发生什么。这一切都会在下周左右发生，但我认为市场正在做他们认为美联储应该做的事情，
正确的？那么，让我问一个问题。让我们讨论一下这个问题，因为我发现有 4 种可能的结果。美联储可以加息，债券收益率继续上升，也可以下降。美联储可以保持稳定，债券收益率也可以。收益率可以继续上升，也可以下降，对吗？所以这里有 44 种潜在结果。那么，如果他们不采取任何行动，你认为债券收益率会继续走高，还是因为他们已经做了足够多的工作而安定下来？
嗯，我认为这与评论有关。换句话说，如果他们什么都不做，他们就必须证明为什么他们不做任何事情。如果这个理由足够令人信服，呃，那么市场就会说，哦。好吧，你知道，
如果市场相信，
是的，我们将收益率推至 20 年来的高点，嗯，也许美联储在这里确实有道理。嗯，很多人喜欢抨击美联储。这是华尔街最喜欢的消遣之一。呃，你知道，你不喜欢给予美联储太多的信任，但美联储时不时会做对的。嗯，或者，呃，在这种特殊情况下，美联储和市场共同将收益率推至 20 年来的高点最终是一种正确的方式。
好的。是的，
我，我，我会，我会同意并说，这最终是，我认为因为他们看到市场在做，呃，这项工作本质上是为他们做的，放手，放手几乎符合他们的利益。只要让市场做它该做的事，正如你所说，它会出现在评论中。他们要说什么，无论哪种方式，他们都必须说
某物。但我认为真正有趣的是，上周CPI数据公布后，加息的可能性飙升至90%。你知道，他们的比例是 75%，两周前是 50%。突然间他们就达到了90%。所以市场在尖叫，美联储要加息了。我坐在那里，嗯，我没看到。我就是没看到。现在，这很有趣，因为我认为今天的市场仍然定价 90% 的加息机会。嗯，所以。看看评论是什么会很有趣，因为如果他不这样做，他真的必须证明为什么他们不这样做，而且我们已经知道队伍中存在分歧。至少有 3 个在说“推”。上次我们听到这个消息时，还有其他人持观望态度
那出来了。 CPI只有，我说只有3.4%。把它放在上下文中。嗯，目标是 2，所以，好吧，3.4% 比你想要的要高，但 CPI 高达 9.1%。几年前，它已经下降了很多。顺便说一句，它已经连续两个月保持在 3.4%，比之前的 5% 有所下降。所以，你知道，消费者层面的通胀正在朝着正确的方向发展。
但还有另一个指标值得关注，那就是 LEI，对吗？因为 LEI 现在仍然得到积极的解读，而且，您知道，其背后还有许多其他措施，但这仍然是
读书积极。
是的，这告诉你基础经济从根本上来说是健全和良好的。对吗？你甚至在 VIX 中都看不到它。你不会，你肯定不会在标准普尔指数超过 100 点的势头中看到这一点。那么我们在哪里看到了
你在 VIX 中看不到它，这非常有趣，因为你会认为如果市场真的紧张，你会在 VIX 中看到它。 VIX 并没有完全失控。
林雷还没有触发。所以，如果你回到 2008 年，我刚才提到的所有这些事情都变得消极了，对吗？所以我们没有看到它。所以
我们没有看到
它。
是的，我认为我们还没有接近经济衰退或糟糕的时期，或者，或者，或者，或者，或者我，我只是没有看到这一点。
现在这是人类的情感。确切地。我认为很多都是期中考试，你知道，这只是期中考试的焦虑。人们对政治充满热情。我希望我们都少一些这样。但是，呃，不幸的是，这就是世界所在的地方。然后你再加上，嗯，昂贵的柴油，昂贵的汽油，你就会说，哦天哪，事情很糟糕。不，他们并不坏。 GDP增长如此之快。你知道，长期平均水平低于这个数字。通货膨胀正在下降。我们每月创造超过 100,000 个就业岗位。收入每年增长 50%。连续21周。上调预期的分析师多于下调预期的分析师。我们的个人收入创历史新高。我们从政府那里获得了创纪录的退款。有很多值得喜欢的东西，但不知怎的，人们却把自己弄得扭曲了。
好吧，因为他们，因为我认为他们让自己扭曲，因为他们想到了自己的个人情况，也许，对，那个，那个，是的，在你身边一切都应该是好的，但对我来说感觉不好，或者不是，他们，你知道，无论出于什么原因，这对他们来说都感觉不好。
也只是天塌下来，天塌下来。这将会发生，
正确的？我明白这一点。但就你的观点而言，当柴油价格超过每加仑 6 美元（也就是现在的水平）时，柴油就会推动美国，对吧？它移动一切。它是，它是，它是建筑，它是农业设备，它是运输。所以是的，我明白了。那些。价格正在上涨。如果它保持这样的高位，那么它有可能会进入经济的其他领域，我们将开始看到这种回升。
好吧，我会告诉你一些有趣的事情。你回到 2010 年到 2015 年，这五年期间，石油平均价格为 85 美元。现在，我知道大约 100%，比现在高一点，但是很好。五年来，石油平均价格为 85 美元。在此期间，GDP 增长了 2.7%。通货膨胀率为 1.7%，股市在五年内上涨了 83%。所以我们已经向自己证明，我们可以忍受 85 美元的石油。这不是天塌下来的场景。不，
但 100 美元的石油是不同的，是不同的
对话，它向上移动，
正确的？ 100 美元油价的问题是，美联储的问题是。美联储加息目前不会改变石油的叙述。石油故事完全取决于一件事，那就是中东冲突。就是这样
它依赖于。人类和消费者之间存在权衡。每当他们受到一件事的影响时，他们就会牺牲其他东西。我们经常从分析师的角度或从投资组合的角度来看，我们忘记了这一点，对吗？企业也是如此。面对逆境的企业不会袖手旁观。他们为此做了一些事情，然后每个人都惊讶于他们实际上做了一些好事。好吧，你猜怎么着，他们用一件事换了另一件事并得到了正确的结果。
这就是生活的意义。告诉我一些关于你的模型的信息，因为你谈到了避免风险。中期选举即将来临，我们，我们是什么，距离中期选举还有 6 周。嗯，看起来，看起来。我越来越确信他们，你知道，民主党将拿下众议院。我，我认为参议院有点紧张。我认为他们距离赢得参议院席位越来越近了。您的模型是否建议其中之一？完全做到了。你根本不建议这样做。我们让这种情况发生，然后让我采取措施，对吗？然后你的模型会告诉你该怎么做，告诉你在事情发生后该怎么做。
正如您所知，从 2008 年到现在，股市发生了 40 次不同的回撤事件。如果你在整个过程中保持 80/20，除了 2008 年，你可能应该去现金，对吧，你会赚更多的钱，
正确的？我，我同意你的看法。我认为，做出情绪化决定的人，他们会立即感到紧张，他们想卖掉所有东西，然后他们错过了回来的机会，因为他们仍然紧张，对吧？所以，你必须百分百保持投资，因为这又是关于知道你拥有什么，为什么拥有它。你拥有它的论点保持不变。让它发挥出来，对吧。让它发挥作用并达到你的观点。你知道，你这样做了，但随后你会不断检查叙述以确保故事没有改变。我想象你也在做同样的事情。
完全正确，但我们让数据告诉我们该去哪里。呃，我们不会尝试预测要去哪里。我们不知道。呃，只要让数据告诉我们，我们，那个，藻类就会做出决定。例如，对于我们来说，我们使用 4 项基础广泛的措施。林雷是个大人物。这是一个重大决定。 VIX 和动量，这 4 个指标。现在，这 4 个指标可以是正值，也可以是负值，介于两者之间。但它将根据这 4 项指标来调节市场风险敞口。
你，你，你有一个，你有一个，你有一个专有程序，可以做到这一点，然后做出决定，然后执行它。我是
首席信息官。这就是 CIO 的观点。如果有人问，朱利安，你的观点是什么？我会说，看看这4项措施。他们对你说什么？重点是他们并没有说任何坏话。
嗯，我同意。我的意思是，我想你也同意，对吧？
完全同意。现在喜欢的东西比害怕的东西多得多。然而，不知何故，人类的情感，呃，我认为，嗯，有点让我们偏离了那条非常简单的轨道。
那么你认为是，呃，因为我认为这 10 年的危险区是从 470 开始的，对吗？那时你必须开始明白，好吧，让我们看看这个。现在已经达到5%了。我们正在进一步进入我认为的危险区域，因为如果任期持续增加，那么就会有一群人，一群可能是年纪较大的投资者，他们说他们不再想要这种波动，他们会把钱转移到国库券上，
这是一个公平的说法。呃，我的意思是，我经营一个增长投资组合。我的投资组合，呃，我的投资风格比其他人更不稳定。随着时间的推移，我往往会表现出色，呃，但我一路上很不稳定。我和我的客户进行了一些交谈，呃，他们说，你知道，事情真的很不稳定。我说，是的，你说得对。顺便说一句，如果你想从你分配给增长的资金中拿出 1015%，20%，不管是什么，然后说，你知道吗，在一段时间内，我会把它投入国库券或 10 年期国债，因为你知道，5% 是合法的回报。突然之间，现金成为合法资产。正确的。时间不长了。不，不，
但是，所以我认为，我想你，我们看到了 10 年来的推高。我认为我们实际上可以看到这种情况发生，这最终会给股市带来一些压力，对吧？因为人们从库存中移出并进入
国库券。嗯，它需要更多的股票，但我实际上看到股票能够交付。所以这很有趣。所以这并不意味着再次，这是这些权衡，对吧？股票市场是否突然停止增长？不，这些公司将重新开展业务，并找到以更高的资本成本实现更多增长的方法。仅此而已，
具有较高的资金成本。是的，
这就是他们要交换的东西。作为公司的首席执行官，他们明白这一点，对吧？
但投资者必须明白这一点，因为那将会发生，你，你将所有这些放入等式中，它会改变倍数，对吧？更高的资本成本将会改变倍数，但市场和投资者必须明白这一点。
好吧，而不是像我们刚才那样拥有辉煌、丰厚的收入。拥有良好的收入，对吧？这就是它要做的，只是减少一份工作，但它仍然
会好的。因此，标准普尔指数的市盈率不会是 22 至 23 倍，而是 20 至 21 倍，甚至 19 倍，对吗？
那不是悲剧。不，这不是悲剧，但在22或23交易后，这将是一个调整。但调整一下就可以了，对吧？调整并不是世界末日。嗯，我认为对于很多投资者来说，你知道，他们已经习惯了 22% 和 23% 的增长率，但突然间 90% 的增长率就像是，等等，等等，等等，发生了什么？是的，
对，对。嗯，这就是收益日收益的情况，是 19 倍，对吗？呃，这就是收益日发生的事情，你知道，呃，所有的算法都改变了收益，呃，公告发生的方式，因为算法已经被预先编程来查看新闻稿，阅读 1012、13，无论是什么，重要的指标，如果其中任何一个是错误的，繁荣，突然股票下跌
10%，因为这就是他们所做的一切。他们立即做出反应。
与此同时，你知道，我们仍在尝试点击该东西来打开它并阅读它。呃，你知道，所以你必须了解游戏是如何玩的，这就是为什么其中一些名称如此不稳定。这不是，嗯，像我们这样的人坐在那里，实际阅读新闻稿，然后自己计算数字。不，该
科技，科技占据了头条新闻。他们读了这个故事，技术立即做出反应，这增加了波动性。我明白了，嗯，人们必须理解这一点。我认为在大多数情况下，很多人都这样做。我认为有一些
投资者、人们开始弄清楚这一点。是的，
是的，他们开始想办法了。他们对波动的情绪变得不那么激动了，我想，对吧？只要论文保持不变，更广泛的论文，
不，不，不，我只是想说，你知道，我们问自己的基本尽职调查问题，我们相信人们应该问更多的是，公司能否实现股价所表明的增长？现在这真的很重要，而不是每股收益。公司能否实现股价所示的增长？因为如果股价发生变化，上涨或下跌，那么增长，对吧，增长预期也会改变。因此，当市场出现调整、股价下跌时，公司实际上必须减少交付量来支撑股价，对吗？这就是为什么，当你想到黑莓与 iPhone 的对比时，你就会知道。每个人都在放弃，呃，你知道，黑莓。但你猜怎么着？下个季度，股价如此之低，他们可以交付。这就是发生的事情。如果市盈率从 22 倍下降到 19 倍，股价就会调整，然后公司会以新的股价定价，每个人都会再次感到惊讶和兴奋。这就是它的工作原理。
这是一种非常有趣的方式，这是一种有趣的方式，来呈现它，因为你是对的，你知道，你并没有真正那样想，但你是对的。当它被抛售时，他们必须减少表现才能达到目标
数字。我听过的关于股市的 11 件最伟大的事情都来自于你。有一次你在证券交易所的地板上发表了评论。你说，是的，据我所知，华尔街是唯一一个当所有东西都在打折时，他们就会跑出去的地方。 Bloomy's 有 30% 折扣。你进去，华尔街，出去。
这，太疯狂了，对吧？因为这正是他们所做的。他们将衣服打折 30%。女人们进去买了三四件。与此同时，苹果股价下跌 15%。每个人都会说，哦，上帝，对吧？我必须摆脱。我得卖掉我的苹果。我说，不，不，你现在必须买更多。如果股票下跌是因为论文改变了，那就是另一回事了。但如果论文是一样的话
它没有改变。这些公司实际上变得更容易
递送。确切地。好吧，听着，我们的时间不多了，因为我们每 20 分钟就要进行一次这样的对话。我还可以很快地再讲一个半小时。我只想要你的一年。从呃，到 2027 年的总体前景来看。0，
股市将会走高。我确实认为，在中期选举之前，它将会波动，一旦我们得到澄清，这实际上可能会在选举之前发生，因为通常市场会计算出来，呃，到那时，呃，我们肯定会走高。我们有收入，我们有就业，我们有经济，三个E，非常强劲。
是的，我再次强调，我绝对同意。我认为，你，呃，它会变得坎坷，但是，时间，几乎忽略它。我知道，当你观察你的投资组合时，很难忽视它，你知道，像那样跳来跳去，但它是，它是关于忽略它，因为对我来说，更大的问题是，呃，全球风险。你知道，这种风险就是如果发生战争或类似的事情。就是这样，但是
在经济本身中，你目前还没有定价。
经济本身，我看到美国经济强劲、良好，并且继续投资。
我们能在年底前看到结束吗？我们能看到中东冲突在年底前结束吗？
我会感到惊讶但又兴奋。
是啊，和我一样。
我，无论如何，先生们，非常感谢你们。很高兴与你交谈。我想让你再次回来。我们可能会在 4 到 5 个月后重新审视这次对话，看看结果如何。下次之前，一定要好好照顾。