人工智能股票的投资者并非没有一长串的担忧——其中最主要的是需求正在见顶。

德意志银行分析师梅丽莎·韦瑟斯在周三的一份新报告中表示：“管理团队对基本面的展望与投资者对股价的展望之间存在显着差异。”

该说明回顾了 DB 最近举行的一次会议，会议邀请了来自英特尔 (INTC) 和 Sandisk (SNDK) 等公司的技术高管以及该领域的投资者。

“从根本上说，大多数出席的公司都表明了稳定和强劲的趋势，特别是为更先进的处理器架构、更高的内存需求等做好准备的供应链名称。许多管理团队不仅对整个行业的趋势充满信心（对处理器、广泛的半成品、半成品等子行业的信心），而且对公司为扩大利润率和推动每股收益动力所做的具体努力表示信心。

相比之下，投资者情绪较上半年的热情大幅下降，许多投资者普遍担心“高峰周期”。 Weathers 解释说，这种悲观情绪很大程度上源于对 DRAM 定价和突破“内存墙”的技术创新造成的需求破坏的持续担忧。

人工智能股票的担忧者可能需要喘口气，重新评估形势。因为现实是新数据表明我们距离人工智能相关的任何事物都还远未达到顶峰！

戴尔 (DELL) 股价今天在盘前交易中上涨近 10%，这家服务器和 PC 制造商发布的 2027 财年收入指引比分析师预期高出约 250 亿美元。该公司的股票代码页面是雅虎财经平台上访问量最大的。

强劲的第二季度财报推动了强劲的指引。销售额较上年猛增 58%，达到创纪录的 470 亿美元。每股收益较上年猛增273%。

随着企业客户和云超大规模企业扩大其数据中心覆盖范围，对人工智能优化服务器基础设施的爆炸性持续需求推动了财务业绩的惊人增长。

EvercoreISI 分析师阿米特·达里亚纳尼 (Amit Daryanani) 表示：“我们认为，在人工智能计算+企业服务器/存储需求的共同推动下，戴尔仍将在未来几个季度保持强劲的收入/每股收益增长。”

几周前英伟达 (NVDA) 公布财报时，就看到了这种超级乐观的氛围。

英伟达在报告第二财季收益后表示，预计 2028 财年收入将增长 70%。这高于分析师预测的 45% 增长。黄说，如果不是因为存储芯片短缺，销售增长将会更大——可以想象超过 100%。

美国银行分析师 Vivek Arya 表示：“英伟达在人工智能军备竞赛中进一步提高了标准。”

锦上添花的是，普华永道周三在一份报告中表示，到 2050 年，全球数据中心支出将达到 31.6 万亿美元。如果中国的人工智能建设超过铁路、电气化和互联网等历史基础设施投资周期，这一数字可能会跃升至 50 万亿美元。

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