要点
麦当劳 (MCD -0.12%) 刚刚将股息提高了 4%，标志着连续 50 年的股息增长。这使其成为股息之王，成为美国不足 60 家至少连续 50 年实现年度增长的上市公司之一。
11 月 9 日收盘价为 281.44 美元，10,000 美元可购买 35 股。按照目前 1.93 美元的季度利率，即每年 7.72 美元，每年支付约 274 美元，收益率为 2.7%。其背后的业务通过利润丰厚的特许经营模式产生现金流，可以维持它。
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 11 月 12 日美国东部时间下午 1:10
大约95%的麦当劳餐厅是特许经营的。特许经营商通常根据销售额的百分比支付租金和特许权使用费，这是一种专为稳定且可预测的收入而设计的模式。 2025年，麦当劳产生了72亿美元的自由现金流，用于向股东支付51亿美元的股息。
餐馆的经济效益应该会改善，有助于增加现金流和股息。 9 月份，管理层制定了一项计划，将餐厅总效率提高 2.5 个百分点。这相当于美国一家平均餐厅的年总现金流量约为 100,000 美元。
该支出相当于往绩自由现金流的 70% 左右和每股收益的 59%，这对于全球餐饮巨头来说是可持续的水平。投资者应该预期未来股息的增加将跟踪盈利增长，分析师目前预测年化盈利增长约为 6%。
短期内美国交通量可能会持续疲软。第三季度美国可比销售额下滑 0.2%，原因是支票增加很大程度上抵消了客人访问量的减少，因为客户仍然注重价值。相对于租金和特许权使用费而言，客流量疲软可能会导致销售放缓，但这是一个近期问题，而不是长期持续存在的阻力。
截至 11 月 9 日，麦当劳的预期市盈率为 21.5 倍，对于股息王来说定价合理，并有明确的计划加强餐厅经济。对于收益投资者来说，它仍然是一个可靠的买入并持有的选择。
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