行业 ETF 通常感觉像是围绕特定行业构建的多元化投资组合。您拥有数十家公司，可以增加对该行业本身的投资，而无需试图挑选个别赢家。

问题是它们中的大多数实际上并不是这样构建的。

由于绝大多数都是市值加权的，因此只有少数股票可以主导这些 ETF。人们非常关注标准普尔 500 指数和科技行业的头重脚轻，因为这些公司目前在人工智能 (AI) 行业占据主导地位。

事实上，科技股甚至无法通过集中投资组合来跻身前三大板块。这听起来不像是多元化。

标准普尔 500 指数 11 个行业按持股集中度排名前三

目前，以下是按持有权重排名前三的板块列表：

数据来源：道富银行。

道富非必需消费品精选行业 SPDR ETF (XLY -0.46%) 是最大的违规者。亚马逊、特斯拉和家得宝三巨头占据了投资组合的近 45%。但亚马逊和特斯拉自己就占据了大约 40% 的份额。浓度实际上比该表所示的要差。

道富通信服务精选行业 SPDR ETF ( XLC +0.28% ) 讲述了一个非常相似的故事。 AT&T 只为上述数字分配了 5%。元平台和 Alphabet 占据了另外近 40% 的权重。这是另一个主要围绕两只股票建立的行业。

State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE +1.48%) 可能更令人惊讶。但它也集中在埃克森美孚和雪佛龙这两只股票上，它们占该基金的 35%。

相比之下，道富科技精选行业 SPDR ETF (XLK -0.31%) 只会被认为稍微更加多元化。将 Broadcom 添加到上面列出的前三名持股中，您就占据了投资组合的大约 40%。

说实话，所有这些行业 ETF 都存在一定的集中度问题。知名人士的影响力最大，但您并没有真正获得您可能正在寻找的真正的行业曝光度。

如果您想要替代方案，请查看 Invesco 的等权重行业 ETF 套件。您会得到相同的一篮子公司，但不会出现上面列出的 ETF 固有的集中度问题。