Advanced Micro Devices (AMD) 股票在过去一个月下跌了 37.4%，而标准普尔 500 指数则下跌了 5.7%。对于 AMD 来说，下跌 50% 并不是第一次。从 11 月 5 日收盘价 404.40 美元开始，如果跌幅如此之大，该股将跌至 202 美元左右。自 2007 年以来，该股已经历 15 次市场冲击，其中 3 次市值损失过半。那么，AMD 的跌幅对市场的影响有多大，该股花了多长时间才回升呢？
当市场转向时，AMD 股价下跌了多少？
在 2008-2009 年金融危机期间，AMD 遭受了这些冲击中最严重的跌幅，市值缩水 77%，而标准普尔 500 指数则下跌 53%。 2022 年的通胀冲击使 AMD 指数下跌 63%，使整体指数下跌 24%。在所有 15 次震荡中，该股平均跌幅为 31.5%，大约是标准普尔 500 指数 15.8% 跌幅的两倍。
在中值情况下，AMD 股价在触及低点后回到了 8.7 个月前的高点。其中 6 次复苏需要一年多的时间，其中包括该股在触及 2022 年低点后所需的 15.1 个月。最长的反弹发生在 2007 年夏季信贷紧缩之后，当时该股花了 129.9 个月（即十多年）才完全恢复。
市场有可能下跌 50%，但这不是基本情况。以下是如何为崩盘和反弹做好准备。
AMD 今日的销售额、利润率和现金
与一年前相比，AMD 的销售额显着提高，每美元的收益也更高。截至 9 月 26 日的 2026 财年第三季度收入达到 134 亿美元，比上年增长 44.7%。本季度营业利润率为 21.2%，而去年同期为 13.7%。管理层表示，数据中心业务推动了这一增长，约占第三季度收入的 64%，高于上一季度的 58%。
该公司持有的现金也多于债务。截至 9 月 26 日，AMD 拥有 158 亿美元现金和短期投资以及 89.2 亿美元债务。该债务余额高于一年前的 38.7 亿美元。管理层在第三季度电话会议上给出的自己的衡量标准显示，债务总额为 71 亿美元。
AMD 现在什么情况变得更糟了？
个人电脑是最明显的弱点。在 11 月 3 日的电话会议上，管理层表示，由于内存和零部件成本上涨对需求造成压力，第三季度末 PC 销量放缓，客户收入较第二季度下降 4%。展望未来，管理层计划 2027 年 PC 市场单位出货量将出现两位数百分比下降。游戏收入同比下降 40%，至 7.73 亿美元，主要是由于半定制销售额下降。
第三季度，AMD 也将较少的销售额转化为现金。管理层表示，本季度库存增加了约 30 亿美元，达到 115 亿美元，以满足数据中心的需求。自由现金流从第二季度的 15.6 亿美元和上年同期的 19 亿美元降至 5.54 亿美元，管理层预计将在 2027 年继续投资于库存和产能。管理层表示，支出支持其 2027 年收入增长超过 80% 的前景。
管理层预计第四季度的客户和博彩收入将比第三季度下降 20% 以上。 AMD 在 2027 年 2 月发布报告时，第三季度的客户端和游戏收入合计为 37 亿美元。
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