对于英伟达 (NVDA) 首席执行官黄仁勋在过去六个月中所做的所有采访，以及在此过程中为强大的人工智能未来敲响的鼓（自然是由他的芯片提供支持），你可能会认为人工智能芯片宠儿的股票将以峰值估值倍数交易。

但你错了。这与事实相差甚远，尤其是在新一轮科技股暴跌拉开下跌序幕之后。

根据雅虎财经 AlphaSpace 的数据，Nvidia 股票的预期市盈率为 12.9 倍。从标准普尔 500 指数来看，该指数的预期市盈率为 18.7 倍，其中充斥着比英伟达慢得多的盈利增长公司。

更重要的是，英伟达的股票交易市盈率仅为微不足道的 0.27 倍，即 PEG 比率。从这里来看，可口可乐 (KO) 股票的 PEG 比率为 2.57 倍。尽管可口可乐一直表现良好，但它并不是像英伟达那样的预期增长巨头。

该股过去一个月下跌了 11%。

像英伟达这样的科技股并没有因为任何古老的原因而被撕碎。

这实际上是非常基本的。

首先，Alphabet、Meta 和亚马逊等大型科技领军企业的自由现金流正在枯竭，而资本支出正在急剧上升。鉴于围绕人工智能的更现实的增长预测，投资者质疑这一比率是否完全不正常。

其次，人们担心这些超大规模企业将不得不在 2027 年削减资本支出，以安抚紧张的投资者。这可能意味着英伟达的人工智能芯片订单少于预期。

由于投资者对大型科技公司现金流状况疲软感到担忧，周五人工智能交易遭受严重打击，市值蒸发超过 1 万亿美元。英伟达股价收盘下跌 4.22%。

Miller Tabak 首席市场策略师 Matt Maley 表示：“随着盈利能力担忧加剧，人工智能的叙事正在破裂。”

布莱恩·索齐 (Brian Sozzi) 是雅虎财经的执行编辑、Sozzi Unleashed 早间秀、“Power Players With Brian Sozzi”播客的主持人，也是雅虎财经编辑领导团队的成员。