Take-Two Interactive Software (TTWO) 的股价在过去一个月下跌了 13.4%，但三个月内仍上涨了 3.1%。在过去 12 个月里，标准普尔 500 指数下跌了 12.5%，而标准普尔 500 指数则上涨了 17.9%。疲软并非市场的原因，问题在于一款游戏《侠盗猎车手 VI》，该游戏将于 11 月 19 日发售。
两股库存取决于《侠盗猎车手 VI》的需求
Take-Two 制作视频游戏，以侠盗猎车手系列、NBA 2K 及其 Zynga 移动品牌为主导。最近一个季度的表现也不错。截至 6 月份的第一财季净预订量略高于其自己的指导范围，但报告的亏损有所扩大。
管理层没有提高 2027 财年净预订量预期，保持稳定引发了人们对《侠盗猎车手 VI》需求的担忧。该公司将前景与持续的积极趋势以及对 11 月发布的信心联系起来，并称预订量前所未有。它还承认尚未售出任何单位，可以取消预订，可以提前需求，并且不知道预订将如何转化为销售。因此，该股票的定价是根据发行管理层的说法，目前还无法确定规模。
Take-Two 的业务在等待期间是否变得更糟？
过去一年没有。过去 12 个月的收入为 66.9 亿美元，比三年平均增长率 6.8% 增长 15.3%，因此增长正在加速。 Take-Two 的运营业务仍然亏损，但其运营利润率为 -2.4%，高于三年平均水平 -14.0%，接近三年最高水平 -1.6%。
管理层预计 2027 财年第二季度的净预订量将低于去年同期的 19.6 亿美元，同时维持 11 月份发布的全年预期。 Take-Two 的市值约为 404 亿美元，这是为即将到来的利润所付出的代价。
Take-Two 在过去的市场冲击中下跌了多少？
从其历史来看，比市场更进一步：在 2007 年以来的 15 次市场冲击中，Take-Two 从高峰到低谷的平均跌幅为 20%，而标准普尔 500 指数的跌幅为 16%。并非每次都是：在 COVID-19 崩盘中，它下跌了 12%，而该指数则下跌了 34%。
在全球金融危机期间，该指数在这些冲击中的跌幅最深为 70%，当时该指数下跌了 53%。 2022 年通胀冲击使其下跌 42%，而该指数则下跌 24%。像这样的下跌使其与那些在抛售中表现更好的股票区分开来。如果你的投资组合的十分之一的头寸下跌了 70%，那么整个投资组合就会减少 7% 左右，而五分之一的头寸就会减少 14% 左右。
等待的时间通常很短：从低点到冲击前的高点平均需要两个月左右。最慢的复苏是在金融危机之后，大约为 69 个月。
这段历史是否仍然适合增长更快的Take-Two？过去的冲击无法解决这个问题。 2022 年的下跌表明近期的复苏仍可能缓慢：从低点回升需要大约 30 个月的时间。不过，《侠盗猎车手 VI》在历史上并没有出现过市场范围内的冲击。
你能像最严重的冲击一样经历两次跌倒吗？
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