人工智能 (AI) 正在给全球几乎所有企业带来令人头痛的网络安全问题。黑客正在利用这项技术发动复杂的攻击，而传统的防御机制却难以跟上。但许多企业每天都在使用人工智能软件，从而产生了一系列全新的漏洞。
Zscaler ( ZS +0.65% ) 是零信任网络安全架构的早期先驱，它已经发展成为针对人工智能相关威胁的最佳防御之一。简而言之，它使未经授权访问给定企业网络的任何用户都看不到有价值的应用程序和数据，并且攻击者无法攻击他们看不到的东西 - 即使他们使用人工智能等高级工具也是如此。
该股较 2021 年创下的历史高位仍下跌 55%，当时科技市场的狂热将其估值推至不可持续的水平。但《华尔街日报》追踪的大多数分析师都给予了买入评级，没有一个分析师建议卖出。这就是为什么随着人工智能采用率的不断提高，他们的乐观共识可能是合理的。
零信任网络安全在人工智能时代至关重要
零信任网络安全架构将每次尝试连接到企业网络视为恶意连接，因此绝对没有用户会收到自动访问权限。 Zscaler 的零信任交换通过登录凭据验证每个用户，但它也会分析他们正在使用的设备及其位置，这增加了抓获冒名顶替者的几率。
零信任交换并不止于此。它仅将每个员工连接到他们有权使用的软件应用程序，因此即使黑客绕过身份安全层，他们仍然无法完全访问公司网络。这限制了成功违规造成的损害。
今年早些时候，Zscaler 扩展了零信任交换，以保护正在部署人工智能代理的组织。这些代理通常需要访问公司网络内的关键应用程序和数据，以便他们能够自主完成分配的任务。这意味着如果黑客劫持其中之一，他们将立即访问所有这些敏感资产。
Zscaler 引入了一项名为 AI Broker 的功能，该功能可以监控代理之间的每一次通信并严格控制他们可以访问的内容。然后是人工智能注册表，它可以让员工清楚地了解每个代理可以使用哪些资产。
最后，还有人工智能访问图，它映射了身份、人工智能应用程序和数据源如何跨企业网络连接。它可以快速识别可能对分配的任务拥有过多访问权限的代理，并跟踪数据的移动，以便人类管理者知道数据是否被输入未经授权的人工智能模型。
Zscaler 即将迎来创纪录的财年
Zscaler 在 2026 财年（截至 7 月 31 日）创造了创纪录的 33.5 亿美元收入，比上一年增长 25%。它超过了管理层最近预测的 33.3 亿美元，这一数字全年多次上调。
这一强劲的一年以 Zscaler 所说的“无处不在的零信任”理念得到越来越多的采用为主角，即客户部署零信任架构来保护他们的整个组织，而不仅仅是身份和应用程序层。截至 7 月 31 日，Zscaler 拥有该类别的 950 名客户，比去年同期增长了 171%。
尽管如此，Zscaler 发布了非常保守的 2027 财年前瞻性指引，预计收入增长约 17%。几个月前，该公司销售部门失去了两名重要的高级员工，这可能会在今年上半年造成混乱。然而，这些员工已被替换，因此未来收入增长有可能重新加速。
华尔街看好 Zscaler 股票
《华尔街日报》追踪了 49 名研究 Zscaler 股票的分析师，其中 34 名分析师给予其买入评级。另外 5 名持增持（看涨）阵营，其余 10 名建议持有。没有人建议出售。
分析师的平均目标价为 207.40 美元，这表明 Zscaler 股票可能在未来 12 个月左右上涨 25%。 250 美元的市场最高目标意味着 50% 的更大潜在上涨空间。
我认为根据 Zscaler 的估值，这两个目标都是可以实现的。该公司的市销率 (P/S) 为 7.9，比三年平均水平 13.2 大幅折扣。此外，它比网络安全行业最大的两个竞争对手 Palo Alto Networks 和 CrowdStrike 便宜得多，这两家公司的市盈率分别为 22.1 和 39.6。
ZS PS 比率数据由 YCharts 提供
从这个角度来看，Zscaler 现在看起来是一个不错的选择。我并不是说它的市盈率会上升到帕洛阿尔托或 CrowdStrike 的水平，但它的股票必须飙升 67% 才能达到其三年平均市盈率 13.2。仅此一项就意味着股价为 277 美元。
早在五月份，人工智能巨头 Anthropic 就发布了一份白皮书，鼓励企业在部署人工智能代理时使用零信任架构。鉴于此，随着企业采用代理人工智能的增加，Zscaler 可能会遇到爆炸性的需求。