亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 在第二季度进行了两次看似截然不同的人工智能收购，但都有一个共同的基本论点。杜肯家族办公室将 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）的持仓量增加了 1,083%，达到 541,600 股，并增持了 Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）的 72,900 股股票。一家公司通过 AWS 租用计算能力；另一个提供加速器和服务器处理器。总之，这些职位使杜肯大学能够接触到人工智能基础设施平台和可靠的替代芯片供应商，尽管该文件没有披露德鲁肯米勒的理由。
Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）提供需求平台。 AWS 第二季度收入增长 36.7%，而亚马逊的资本支出轨迹接近约 2200 亿美元。最乐观的理由是，其云客户关系、定制芯片和庞大的基础设施基础使其能够捕获跨模型和芯片的人工智能使用情况。最悲观的情况是折旧、电力和建筑成本在使用之前就已到位。即使是强劲的云增长，最终也必须通过比许多国家经济规模更大的支出计划产生回报。
Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) offers more direct operating leverage. Its data-center revenue more than doubled, and customers want an alternative to Nvidia for accelerators and CPUs. If AMD's software improves and hyperscalers deploy Instinct at scale, revenue can grow faster than the broader infrastructure market. Yet it must compete against an entrenched platform while also funding an aggressive roadmap. A second-source narrative is valuable, but only sustained deployments turn it into durable margins.
这种共同曝光之所以有效，是因为无论哪家商业芯片获得份额，亚马逊都可以从不断增长的人工智能消费中获利，而如果这种消费为多个供应商创造空间，AMD 就能受益。 The risks also interact.亚马逊自己的芯片可能会限制 AMD 的机会，而较慢的云利用率将给基础设施买家和处理器卖家带来压力。 Both positions could benefit if the market grows faster than those internal conflicts.
对冲基金也朝着同样的方向发展。第二季度，亚马逊持有的基金数量从 353 只增加到 369 只，而 AMD 持有量从 134 只跃升至 164 只。Arrowstreet Capital 将其在亚马逊的持仓量增加了 24%，至 4030 万股，Marshall Wace 将其在 AMD 的普通股持股量增加了 3%，至 390 万股。 As of August 14, 40.1 million AMD shares were sold short, equal to 2.47% of the float and 1.5 days of trading volume. The modest short-interest snapshot shows limited reported short positioning in AMD; it does not resolve whether AMD can capture enough of the spending Amazon is helping unleash.
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