过去一周，亚马逊公布了2026年第二季度业绩，净销售额为2006.1亿美元，净利润为626.5亿美元，这得益于其Anthropic投资的巨大贡献以及亚马逊网络服务（AWS）的快速增长，收入增长了37%至超过420亿美元。
除此之外，亚马逊将 2026 年资本支出预期上调至 2200 亿美元，并将第三季度净销售额指引至 197.0 至 2020 亿美元，营业收入更高，凸显了人工智能和云相关需求的加速推动了大规模基础设施支出需求。
接下来，我们将评估 AWS 37% 的增长和亚马逊 2200 亿美元的更高资本支出计划如何影响该公司的长期投资叙述。
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亚马逊投资叙述回顾
今天，要拥有亚马逊，你需要相信它能够保持 AWS、广告及其物流网络的复合收益，同时管理规模带来的巨额资本和监管负担。最新季度强化了 AWS 作为关键短期催化剂的地位，随着亚马逊将 2026 年资本支出提升至 2200 亿美元，AWS 增长了 37%，强劲的盈利能力有助于抵消对自由现金流转负的担忧。主要风险在于，这种人工智能和云建设能否在不侵蚀利润或扩大资产负债表的情况下获得有吸引力的回报。
在最近的公告中，亚马逊将 2026 年资本支出指导提高至 2200 亿美元的举措最为相关，因为这与 AWS 的增长以及目前主导投资故事的人工智能基础设施竞赛直接相关。这一更高的支出计划与 Anthropic 股份推动下的第二季度净收入创纪录的 626.5 亿美元并存，并突显出当前的论点在多大程度上依赖于亚马逊将巨额的前期人工智能和云投资随着时间的推移转化为持久、高质量的收益。
然而，投资者还应该权衡，如果需求或定价能力不足，人工智能驱动的资本支出激增将如何给自由现金流和回报带来压力……
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亚马逊预计到 2029 年收入将达到 10920 亿美元，盈利将达到 1496 亿美元。
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Simply Wall St Community 的 69 名成员对亚马逊的估值在每股 230.61 美元到 542.92 美元之间，显示出非常广泛的预期。在此背景下，最新的 2200 亿美元资本支出前景和 AWS 主导的盈利实力为您提供了几种不同的方式来思考未来人工智能基础设施的回报如何影响亚马逊的长期业绩，因此在决定这对您意味着什么之前，有必要比较其中的一些观点。
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