高通公司（纳斯达克股票代码：QCOM）周四下跌约 4%，此前第四财季利润指引疲软以及苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）业务下滑快于预期，掩盖了其不断扩大的汽车、物联网和人工智能数据中心机会。这次抛售表明投资者希望证明多元化可以取代智能手机收入，而不会带来新的利润压力。
高通公司的大部分销售额来自骁龙处理器、调制解调器和连接芯片，而其授权部门则收取无线专利的使用费。该公司正在扩展到汽车系统、工业设备和定制人工智能基础设施，以减少对手机的依赖。
第三财季收入下降 4%，至 99.5 亿美元，但高于预期的 96.7 亿美元。调整后每股收益达到 2.21 美元，略低于预期，手机收入下降 20% 至 50.9 亿美元。汽车收入增长 61%，物联网收入增长 9%。
内存短缺、组件成本上涨以及对更便宜或较旧的 Android 设备的不利组合正在给手机业务带来压力。高通还预计，其在下一代 iPhone 中的零部件份额将大幅低于之前 20% 的假设，从而加速苹果芯片收入的损失，尽管专利使用费保持不变。
摩根士丹利 (NYSE:MS) 将目标从 231 美元下调至 220 美元，而加拿大皇家银行 (RBC)、富国银行 (Wells Fargo) 和汇丰银行 (HSBC) 则大幅下调目标。尽管如此，分析师还是看到了高通公司两个定制数据中心项目的潜力，这两个项目计划在去年第四季度开始产生收入。
高通的目标是到 2027 财年数据中心收入达到 50 亿美元，到 2029 财年超过 150 亿美元。它还预计到 2029 年非手机收入将达到 400 亿美元。
投资者对高通股票的看法
高通预计第四财季调整后每股收益为 2.05 美元至 2.25 美元，低于市场预期的 2.36 美元，营收为 97 亿美元至 105 亿美元。
投资者应关注计划中的 9 月份提价是否会恢复芯片利润、Android 需求是否稳定以及初始超大规模项目是否按计划进行。汽车和物联网的增长提供了可靠的多元化，但 2027 财年 50 亿美元的数据中心目标似乎对后来者提出了更高的要求，因为早期部署可能带来较低的利润。
明确的客户披露和不断增长的数据中心收入将加强扭亏为盈的理由。延迟、持续的内存膨胀或苹果更快的侵蚀将使高通的遗留压力在其新的增长引擎达到规模之前就到来。