Coinbase Global (COIN) 刚刚扫清了一项重大监管障碍，获得了美国货币监理署信托章程的完全批准。该批准将其加密货币托管和支付活动置于联邦银行框架之下。

尽管赢得了信托许可并采取了一系列产品举措，包括与 Ripple 稳定币合作和新的预测市场审查，Coinbase Global 最近的势头已经冷却。尽管3年股东总回报率仍保持在45.5%的正值，但股价在30天内下跌了24.9%，1年股东总回报率下降了57.6%。

超越 Coinbase Global，将这一监管转变与 18 只加密货币和区块链股票进行比较，这些股票也在构建托管、稳定币和更广泛的数字资产基础设施。

尽管 Coinbase Global 获得了完整的信托章程和新的合作伙伴关系，但在大幅回调后，Coinbase Global 目前的股价仍比分析师平均目标低约 31%。这个折扣是否可以补偿您刚刚看到的监管和盈利波动？

最受欢迎的叙述：45.5% 被低估

根据您面前的数字，故事中的公允价值为 247.39 美元，而 Coinbase Global 最后收盘价为 134.76 美元，根据 Simply Wall St Community 的投资者 QuanD 的说法，这是市场目前留下的一个相当大的差距，他详细阐述了如何弥补这一差距。

我能想到的最简单的方式是 Coinbase 的行为有点像杠杆加密代理。如果加密货币价格在未来 5 到 10 年内大幅上涨，Coinbase 的盈利能力可能会比基础资产增长得更快，因为许多运营基础应该相对稳定。

了解为何 28 名投资者认为 Coinbase Global 的 46% 被低估。

结果：公允价值为 247.39 美元（低估）

尽管如此，如果加密货币的采用停滞或者更严格的监管限制了 Coinbase Global 的交易、托管或稳定币经济，那么这个故事可能会破裂。

了解 Coinbase Global 叙述的主要风险。

另一种观点：倍数则相反

Coinbase Global 的社区公允价值为 247.39 美元，依赖于加密货币的长期采用。简单的 P/S 检查会描绘出一幅更艰难的画面。该股的交易价格为销售额的 6.6 倍，而公平比率为 4.2 倍，美国资本市场集团的平均比率为 3.3 倍，而更接近的同行则接近 10.6 倍。

如果市场情绪再次降温，即使同行看起来更富有，这种组合也预示着估值风险。当你自己的加密信念动摇时，你更相信哪个故事：叙述的公允价值或当前的销售倍数？

看看数字对这个价格的影响——在我们的估值细分中找到答案。

下一步

Coinbase Global 周围的此类混合信号不会自行解决。趁数据新鲜时采取行动，通过检查 1 个关键奖励和 1 个重要警告信号来权衡故事的双方。

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