要点
今年投资者对首次公开募股(IPO)高度关注，下一次此类操作可能由人工智能实验室Anthropic发起。为什么投资者现在对首次公开募股如此感兴趣？他们提供了参与高增长人工智能 (AI) 领域一些最令人兴奋的公司的机会。人工智能现在正在蓬勃发展，预计到本世纪末市场将达到数万亿美元。
Cerebras Systems ( CBRS +7.92% ) 于 5 月推出了其产品，这是迄今为止 2026 年最大的业务。一个月后，太空探索技术公司 (SPCX -2.33%) 完成了有史以来最大规模的 IPO，筹集了超过 850 亿美元的资金，进入市场的价值超过 2 万亿美元。
据 CNBC 援引知情人士的话报道，目前，Anthropic 计划于 11 月 18 日定价，并于 11 月 19 日开始交易。您应该参与 Anthropic IPO吗？我们来看看历史是怎么说的。
人择的故事
不过，在我们了解历史趋势之前，我们将首先快速浏览一下迄今为止的 Anthropic 故事以及我们对即将进行的操作的了解。 Anthropic 开发了 Claude 系列模型，其创始人由首席执行官 Dario Amodei 领导，最初在竞争对手的人工智能实验室 OpenAI 工作。
该公司在需求和收入方面取得了巨大成功，销售额从三年前的零增至今年第三季度的超过 170 亿美元。今年前 9 个月，收入同比飙升 1,200% 至 332 亿美元。企业对 Claude 的采用非常广泛，有 11,900 名客户在过去 12 个月内创造了 100,000 美元或更多的收入。这些客户将 Claude 用于从简单到复杂的各种项目，并且 Claude 产品可能应用于特定行业的任务，例如机器人或药物发现。
这是积极的，但人择也存在一些风险。它尚未实现盈利，今年前 9 个月净亏损 1040 亿美元，AI 实验室在约 90 页的招股说明书中指出了许多可能出现的潜在问题。其中包括监管和诉讼风险，以及随着人工智能模型变得更加先进，造成伤害的可能性也会增加的想法。
散户投资者获得20%的IPO份额
据一份文件显示，Anthropic 本周表示，将以 70 至 78 美元的 IPO 价格发行 8.25 亿股股票。知情人士告诉 CNBC，Anthropic 的目标是将 20% 的 IPO 股份分配给散户投资者，就像 SpaceX 在 IPO 期间所做的那样。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 11 日美国东部时间下午 4:00
这使得 Anthropic 和 SpaceX 有别于传统的 IPO，在传统的 IPO 中，机构投资者通常可以获得大部分股份，散户投资者可以获得 5% 到 10% 的股份。按照最高定价，Anthropic 可以筹集超过 640 亿美元，该公司可能会以万亿美元的估值进入市场。
你应该参与这次IPO吗？让我们回顾一下IPO在交易初期是否带来了丰厚的回报。
对 1999 年至 2023 年 10 笔最大的 IPO（包括 Rivian 和 Coupang 等公司）的研究显示，十分之八的 IPO 在上市后的前三个月内下跌。今年的主要 IPO 也遵循了这一趋势，Cerebras 的股价在上市前三个月下跌了 29%，SpaceX 的股价下跌了 6%。
因此，历史告诉我们，在首次公开募股期间购买股票并不是绝对有必要参与潜在的巨大增长故事。事实上，在许多情况下，投资者最好在股价下跌时买入股票。这意味着，如果您对于是否应该立即购买 Anthropic 持观望态度，则不必急于做出决定。如果历史是正确的，那么在未来的几个月和几年里，可能会出现其他购买这个人工智能成长型企业的机会。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 12 日返回。