雅虎金融市场和数据编辑 Jared Blikre 仔细研究了随着大型科技公司开始在人工智能上投入更多资金，这些公司实施的股票回购是否开始枯竭。
大型科技公司不会很快放慢资本支出。对于今天的图表，雅虎财经的 Jared Blickry 正在关注这对回购意味着什么。贾里德.
谢谢。我们将在这里展示我们在回购时代结束并进入资本支出时代时的情况。我将解释这一切。但首先，我们必须从资本支出开始。这就是支付人工智能建设、芯片以及超大规模企业提供的所有好东西的全部资金。他们是谁？微软、亚马逊、Meta 等，再加上甲骨文和 Alphabet。
因此，在绿色方面，我们有资本支出。这些是所有这些技术人工智能建设的支出。这是从 2020 年到 2027 年的时间。这些是右侧的估计值。然后我们就有经营现金流。这些是所有超大规模企业的总和。你可以看到它最近有所上升，但你猜怎么着？资本支出，即他们必须支出的资金，即将黯然失色。它应该现在就发生。
我们必须等到今年年底才能看到这种情况是否会发生。这只是意味着所有那些现金充裕的公司，比如 Alphabet、亚马逊、呃 Meta 等等，它们都会受到一些限制。那么他们削减了什么？首先是股票回购。这是我的第二张图表。这是来自 Fidelity 的 Jurrien Timmer，他正在追踪公司股票回购情况。
这可以追溯到 1995 年。直到 2000 年代初期，我们才真正进行了回购，你可以看到，在全球金融危机爆发之前，股票出现了大幅下跌，然后又出现了大幅下跌，又出现了一些曲折，在疫情期间大幅下跌，在 2022 年熊市时出现了大幅下跌。我们最近有所下降，但年度回购量与历史水平相比仍然非常非常高。
现在，我将向您展示第二张图表。这是股票回购，对不起，这是股票数量。因此，在标准普尔 500 指数中，这些是已发行股票的总数。进入 2005 年，从 1990 年开始，你可以看到我们经历了相当陡峭的发展。但在回购时代，从 2005 年到 2020 年，我们看到这一数字稳步下降。
但猜猜最近发生了什么。你必须眯着眼睛看这里，但份额计数又出现了。这与我向您展示的最后一张图表有关，我们看到这些资本支出越来越高。所以我们最近在收益中看到了这种情况。呃，谷歌最近现金流为负。这是几周前他们在财务和收益方面的披露。呃，我们也从其他超大规模提供商那里看到了这一点。
微软昨天发布了非常好的结果。他们今天的回报率几乎创下了纪录。呃，但这是一个不会消失的趋势。因此，如果公司必须将所有这些额外资金用于资本支出来资助人工智能的建设，那么这些钱将从哪里来？因此，就像我在这里展示的那样，它可以来自回购。他们还可以发行债务，可以贷款。他们还可以发行新股，但这会稀释股东权益。
因此，我们在回购时代所经历的巨大顺风可能会消失，这对您的投资意味着相当大的影响。因此，我将这篇文章写成一篇大型投资理念系列的一部分，该系列将于周五早上发布，我将概述如何检查、如何将我在这里所说的一些内容与雅虎财经数据进行协调，呃，无论是在我们的桌面网站上，无论是在移动设备上，还是在 Alpha Space 上。
这将帮助您确定呃并判断这些趋势的未来，以及这些公司如何实时应对这一巨大的变化。所以明天请留意，我会把它寄回给你，乔什。
好的。谢谢你，贾里德。