Nvidia ( NVDA -0.74% ) 通常被视为对押注人工智能 (AI) 革命感兴趣的投资者值得购买的股票。这是因为该公司的图形处理单元（GPU）在人工智能的开发和使用中发挥着关键作用，并产生了令人难以置信的收入增长。
过去五年，英伟达的年收入增长了 700%，上一财年达到 2150 亿美元。而且这种步伐仍在继续，英伟达首次提供年度收入指引——该公司预计下一财年将增长 70%。考虑到这一点，您可能会预计 Nvidia 的股票会很昂贵。但库存不是。事实上，它已经达到了讨价还价的水平，交易价格仅为预期收益预测的 25 倍。
英伟达（Nvidia）以如此便宜的价格现在值得购买吗？以下是采取行动之前需要考虑的牛市和熊市情况。
Nvidia 牛市案例
英伟达凭借其较早进入该领域以及对创新的承诺，在人工智能芯片市场占据主导地位。这两个要素使其在数据中心市场上领先于竞争对手芯片设计商一步。除此之外，Nvidia 最近将注意力转向了一个具有高潜力的新领域：该公司正在推出其首款独立中央处理器 (CPU)。
这些是每台计算机中都有的芯片，但这就是英伟达现在感兴趣的原因：它们是驱动代理人工智能所需的关键芯片，这涉及人工智能考虑问题并采取措施解决问题。 Agentic AI 被视为下一个 AI 增长驱动力，因此这显然是 Nvidia 的一个重要领域。该公司预计今年的 CPU 销售额将达到 200 亿美元，并表示其目标是在该领域占据市场领先地位。
英伟达、其他芯片设计师和云服务提供商每个季度都传达了相同的信息：人工智能的需求持续飙升。预计到本世纪末，人工智能市场将达到数万亿美元，英伟达完全有能力从中受益。
Nvidia 的熊市案例
英伟达的收入高度依赖人工智能，最近一个季度数据中心收入占总收入的92%。因此，人工智能支出的任何放缓都可能严重损害英伟达的盈利，并最终损害其股价。
是什么导致了如此缓慢的发展？如果云服务提供商看到客户需求下降，他们可能会决定推迟投资。到目前为止，情况并非如此，但这仍然是一种可能性——即使暂时减少人工智能支出对英伟达来说也可能很困难。
尽管竞争对手会发现很难取代英伟达，但随着他们不断创新，他们仍然可以占领越来越多的市场份额——如果他们的创新取悦人工智能客户，这最终可能会影响英伟达的定价能力。
最后，早在 2025 年 4 月，英伟达对中国（一个重要的人工智能市场）的销售就被美国政府阻止。尽管美国此后批准了此类销售，但中国政府鼓励使用本土芯片而不是进口芯片。随着时间的推移，这可能会限制英伟达的增长潜力，最终，中国可能会开发出高性能的竞争对手芯片。
您应该支持牛市还是熊市？
确实，最近投资者担心人工智能支出可能放缓及其对英伟达等公司可能产生的影响。如今的需求仍然强劲，科技巨头今年计划在基础设施上花费近 7000 亿美元。任何放缓确实可能对英伟达来说是一个巨大的障碍，但即使如此也不太可能改变人工智能的长期光明前景。公司已经在一定程度上应用了人工智能并看到了它的价值，因此他们可能希望随着该技术的发展继续受益。
与此同时，英伟达进军 CPU 市场为该公司未来几个季度提供了新的增长动力。考虑到这一完整的情况，以及英伟达今天的廉价估值，我支持牛市，并认为英伟达是现在值得购买的顶级人工智能股票。