PayPal Holdings, Inc. 的 PYPL Venmo 正在成为该公司发展故事中更重要的一部分，因为它超越了点对点支付。 2026 年第二季度，Venmo 的总支付量（TPV）同比增长 14%，连续第七个季度实现两位数增长。管理层表示，随着 PayPal 寻求品牌结账以外的多元化增长，Venmo 和 Braintree 的 TPV 增长速度都在十几岁左右。
Venmo 借记卡月度活跃账户 (MAA) 同比增长超过 50%，而 Pay with Venmo MAA 增长约 30%。 Pay with Venmo 增长了 44%，远高于 PayPal 在在线品牌结账方面的 2%（货币中性）增长，表明该应用程序在汇款之外的使用更加广泛。
当客户采用更多 Venmo 产品时，盈利能力就会提高。同时使用 Venmo Debit 和 Pay with Venmo 的客户产生的每个账户平均收入是点对点用户的九倍多。该客户群的规模在过去一年中大约增加了一倍，为管理层提供了一条在不依赖客户增长的情况下提高收入的途径。
PayPal 正在重建 Venmo 应用程序，以提高产品发现和参与度。 2026 年上半年，Venmo 功能开发加速了四倍。管理层计划使用共享技术、身份和风险系统，将更多 PayPal 金融服务功能引入 Venmo。
Venmo 的进展很重要，因为 PayPal 正在寻求品牌结账之外的更快增长。 2026 年第二季度，该公司的 TPV 为 4,864 亿美元，增长 10%，而不包括客户余额利息的交易保证金增长 3%。管理层表示，Venmo 货币化是交易利润增长的驱动因素之一。
Block, Inc. 的 XYZ Cash 应用程序支持点对点转账、支出和商家支付。 2026 年 6 月，Block 推出了 Cash App Tags，这是与 Cash App Card 连接的支持 NFC 的配件，将非接触式支付扩展到手机和银行卡之外。 Cash App 每月为大约 5900 万活跃交易用户提供服务。 2026 年第二季度，Cash App 毛利润同比增长 31%，达到 19.7 亿美元。
Apple AAPL 通过 Apple Pay、Apple Wallet 和 Tap to Pay 继续扩大其支付生态系统的实用性，使 iPhone 成为消费者和商家日益重要的平台。 2026 年 6 月，Apple 宣布使用 Visual Intelligence 与 Apple Cash 分摊账单，并重新设计 Apple Pay 结账。
PYPL 的性价比、估值和预估
PayPal 的股价在过去三个月上涨了 29.1%，表现落后于整个行业和标准普尔 500 指数。
从估值的角度来看，PayPal 股票的交易价格很便宜，正如 A 的价值得分所表明的那样。就远期 12 个月市盈率而言，PYPL 股票的交易价格为 10.47 倍，比 Zacks 金融交易服务行业的 18.66 倍大幅折扣。
贝宝的预估修正反映了积极的趋势。过去一周，Zacks 对 2026 年全年每股收益的共识估计已上调至 5.37 美元。该指标的共识估计表明该指标同比增长。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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