所有人的目光都集中在9月11日上午公布的8月消费者价格指数(CPI)上，因为这是联邦公开市场委员会(FOMC)在9月15日至16日的会议上做出利率决定之前的最后一个重要数据。
不幸的是，对于鸽派来说，通胀数据略高于预期。
经季节调整后，8 月份 CPI 上涨 0.4%，总体同比上涨 3.4%。这两个数字都符合经济学家的估计。
然而，剔除波动较大的食品和能源价格后，8 月份核心消费者物价指数 (CPI) 上涨 0.3%，较预期高出 0.1%。总体核心 CPI 上涨 2.4%，符合预期。
报告发布后，截至中午 12 点 26 分，FOMC 在即将召开的会议上加息 25 个基点的可能性从昨天的约 72.4% 上升至近 87%。根据 CME 集团的 FedWatch 工具，美东时间 9 月 11 日。
尽管加息被认为对股市不利，但截至本文撰写时，道琼斯工业平均指数已飙升 527 点。其他主要指数也呈绿色。
这是今天推动股市走高的一线希望。
联邦公开市场委员会（FOMC）开始变得更加鹰派
现在，不久前，我并不认为联邦公开市场委员会今年会加息。
通胀已经出现缓解的迹象，如果伊朗战争结束或者至少双方之间的紧张局势有所缓和，通胀可能会进一步下降。我还相信，联邦公开市场委员会和美联储主席凯文·沃什希望避免在中期选举前几周加息。
然而，债券市场一直是美联储的眼中钉。截至撰写本文时，10 年期国债收益率约为 4.95%，而 30 年期国债收益率约为 5.34%。
债券收益率上升不仅会增加消费者和企业的借贷成本，还会提高美国政府发行新债的成本。考虑到美国债务总额已超过 40 万亿美元，而且利息支出已占联邦预算的 15%，这可不太好。
YCharts 提供的美国核心消费者价格指数月度数据
我们已经看到美国财政部长斯科特·贝森特最近几周采取了多项举措来试图控制债券收益率。
在 FOMC 的上次会议上，委员会 12 名投票成员中的 3 名反对加息 25 个基点。此后，更多联邦公开市场委员会成员公开表示，如果通胀没有出现放缓迹象，他们将支持九月加息。
债市或欢迎美联储加息
投资者一直密切关注债券市场。由于对通胀和债务的担忧，长期收益率已经走高。但我也认为，当联邦公开市场委员会在上次会议上没有加息时，收益率就开始变动。
债券投资者似乎对联邦公开市场委员会 (FOMC) 表示计划控制通胀但没有采取任何行动感到失望。
由于投资者现在认为美联储9月会议上加息的可能性很大，他们可能认为实际加息将有助于降低通胀预期，进而降低长期债券收益率。
截至本文撰写时，10 年期国债收益率当日小幅上涨，而 30 年期国债收益率则小幅下跌。
现在，无法保证联邦公开市场委员会 (FOMC) 会在即将举行的会议上加息；自从沃什上任以来，美联储的态度就不那么积极了。但市场对此抱有很大的预期，并认为 FOMC 在 12 月份的今年最后一次会议上再次加息 25 个基点的可能性约为 48%。
主要股指在 9 月 11 日之前的四天里都在下跌，因此加息可能已经被市场消化。
但随着 10 年期国债收益率最近超过 5%，我认为债券市场本质上是在向美联储呼吁解决通胀问题。由于大多数投资者现在预计加息，债券市场可能会对美联储履行职责感到更加满意，这就是收益率略有上升的原因。
但只有时间才能证明一切。联邦公开市场委员会 (FOMC) 9 月份的会议可能会非常重要。