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Kyndryl Holdings Inc（纽约证券交易所股票代码：KD）正在积极卷土重来。这家企业 IT 基础设施提供商的股价接近每股 14.86 美元，过去一个月上涨了近 32%，摆脱了多年来分拆后的怀疑。
此举与 MicroStrategy 的策略有明显的比较：收购一家被忽视的传统科技公司，并实现彻底的战略重塑。 Kyndryl 于 2021 年从 IBM 分拆出来后，系统地清理了低利润合同，同时与 AWS、微软和谷歌一起建立了价值 20 亿美元的云业务。
即使在 10 月份大幅上涨之后，该股的预期市盈率和销售额的市盈率仅为 6.8 倍和 0.19 倍。
利润率的提高和估值的大幅折扣相结合，就是 ProPicks AI 模型将 Kyndryl 添加到科技巨头和中型股推动者策略中的原因。
除了 Kyndryl 之外，这些模型目前还针对其他几家被忽视的技术领导者，包括一家高速数据中心网络专家和一家关键的芯片制造设备供应商，这些公司也显示出同样的现金流变化。
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摆脱遗留包袱如何释放企业利润
当 Kyndryl 从 IBM 分离时，市场很大程度上将其视为低利润的遗留服务业务，背负着无利可图的合同。
然而，管理层在过去 36 个月里通过严格的扭亏为盈战略，系统地改革了其收入结构。该公司已大幅缩减低利润的 IBM 硬件转售规模，将业务风险从分拆时的每年 40 亿美元削减至 20 亿美元以下，同时将资源投入高利润咨询和混合云架构。
至关重要的是，Kyndryl 正在将其庞大的财富 100 强客户群转变为高价值的云合作伙伴关系。在与 Microsoft Azure、Amazon Web Services 和 Google Cloud 的深度企业联盟的支持下，超大规模相关的收入已从分拆时的零扩大到每年约 20 亿美元。受商业胜利（例如与丰田和 WPP 签订的 10 年期政府云合同以及企业自动化部署）的推动，最近一个季度 Kyndryl Consult 部门内的咨询签约量同比增长 50%。
与此同时，内部自动化推动了结构性成本节约。 Kyndryl 在其基础设施平台上部署了大约 1,800 个专有人工智能代理，累计节省了约 10 亿美元的运营成本。随着遗留合同的结束，管理层预计这些效率提升将使自由现金流到 2028 年达到 10 亿美元。
为什么估值模型表明还有进一步的空间
尽管过去一个月上涨了近 19%，Kyndryl 目前的股价仍与其预期盈利能力脱节。
该股目前的市盈率仅为销售额的 0.19 倍，预期市盈率不到 7 倍。根据 InvestingPro 的估值套件（汇总了六个独立的财务模型，包括贴现现金流预测和 EBITDA 倍数），Kyndryl 的内在公允价值为每股 19.14 美元。
从目前 14.86 美元的价格来看，这六种型号的隐含上涨幅度为 +28.18%。
华尔街分析师历来将该公司视为停滞不前的 IT 外包商，目标价中位数为 14.20 美元，反映出对近期营收逆风的怀疑。然而，ProPicks AI 的模型看到了重大的现金流变化和运营杠杆，并认识到修剪合同带来的收入下降正在被利润率更高的经常性云预订积极取代。
在即将发布的财报之前，投资者可以在 InvestingPro 的 Kyndryl Pro 研究报告中跟踪债务到期时间表、企业签约管道和远期保证金目标。
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Kyndryl 十月突破带来的更广泛的收获
Kyndryl 最近的上涨表明，当公司成功削减低利润业务、专注于高利润服务时，公司扭亏为盈是多么有回报。
通过对企业基础设施进行现代化改造，而不是承担巨额债务来建立投机设施，该公司已开始从一家被忽视的企业分拆公司转变为一家活跃的现金流复合公司。即使在最近的上涨之后，17.66 美元的内在公允价值表明市场才刚刚开始对复苏进行定价。
然而，随着市场领导地位不断跨行业转移，依赖单一的周转设置自然会受到限制。算法系统不是手工寻找个别反弹候选者，而是每月评估数千个资产负债表，系统地识别被低估的公司，并随着新机会的出现而改善现金流和资本轮换。
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