雅虎金融市场和数据编辑 Jared Blikre 跟踪围绕苹果 (AAPL) 股票的期权交易活动，特别解释了备兑看涨期权的运作方式。

苹果将​​于 7 月 30 日星期四收盘后公布第三财季盈利结果。

周四，我们将迎来另一个重要的财报日，苹果将发布最新业绩。雅虎财经的贾里德·布利克利 (Jared Blickley) 现在加入了他一直在关注的一些苹果期权交易。贾里德.

谢谢。苹果公司在连续三届创下历史新高后，即将迎来盈利。那么，如果投资者已经拥有该股票，想继续持有，但不确定苹果还有大动作，他们该怎么办呢？一种可能性是备兑看涨期权。这意味着您至少拥有 100 股 Apple 股票，并且您针对这些股票出售一份看涨期权。

看涨期权赋予其他人以设定价格购买您的股票的权利。好处很简单。您预先收取称为保费的钱。缺点也很简单。如果苹果继续上涨，你可能不得不以设定的价格出售该股票。

现在，在这个例子中，我将向您提供，苹果公司目前的股价接近每股 340 美元，您以 8 月 21 日的执行价出售。这就是股票的出售价格，您将获得每股约 4.35 美元的收益，即总计 435 美元。所有这些钱都是预先支付的。该选项有效期至 8 月 21 日，此后即到期。

现在，查看这里的图表，它显示了您可以通过期权本身获得多少利润或损失。在底部，您会看到一些数字，其中涉及苹果的股价以及到期日的价格。左边的数字，一直到那边，从 -8,000 到 2,000。这就是期权的利润或损失。

请注意我在此处圈出的左侧绿色箭头区域。呃，如果苹果的价格低于 355 美元，该期权到期时就毫无价值，卖方保留全部 435 美元的溢价。但一旦苹果价格升至 355 美元左右，请注意这条线是如何开始下降的。为什么？因为看涨期权卖家承诺以 355 美元的价格出售苹果公司，即使该股本身不断攀升。

这可能是无限的损失。因此，就其本身而言，该选项可能看起来相当难看。但你猜怎么着？就其本身而言，确实如此。这位投资者恰好也拥有100股，这是关键。因此，如果您持有那些随着股票上涨而增值的股票，那么这会抵消您因看涨期权而损失的资金。

因此，让我们在一张图表中查看这些拥有的股票以及看涨期权。这里的白线显示了单独拥有苹果公司的结果。每 1 美元的股票会使 100 股的价值改变约 100 美元。绿线显示完整的备兑看涨期权。注意两条线之间的小间隙。这就是 435 美元的利润，这让备兑看涨期权稍微领先了一点。

它将盈亏平衡价格从 340 美元降低到约 335.65 美元。但这只是一个缓冲。这确实不是碰撞保护。现在看看如果苹果在到期日的价格为 355 美元，会发生什么。就是这个水平，就是那里的垂直水平。绿线变平。无论苹果的交易价格有多高，都不会再有利润。这就是权衡。

备兑看涨期权的最大利润约为 1935 美元，而该股本身可以继续攀升。因此，如果苹果公司的盈利大幅下滑，这可能会成为一笔糟糕的交易。投资者保留溢价，但放弃 355 美元以上的一切。因此，当股票小幅上涨、横盘交易或小幅下滑时，备兑看涨期权实际上效果最好。

你今天得到报酬，但作为回报，你必须为明天设定上限。回到你身边，乔什。

好的，谢谢贾里德。