太空探索技术公司 ( SPCX -2.16% ) 由埃隆·马斯克于 2012 年创立，他希望降低太空运输的成本。该公司继续扩展到卫星互联网连接和人工智能（AI）行业，并于今年六月上市。
首次公开募股（IPO）后，SpaceX 股价迅速飙升至 225 美元的峰值，但此后已下跌 34% 至 148.68 美元（截至 9 月 25 日上周五收盘）。尽管该公司具有令人难以置信的增长潜力，但由于其极高的估值，目前吸引的卖家多于买家。
这是我预测一年后股票的价格。
2027 年人工智能收入可能达到 1000 亿美元
SpaceX 开发了猎鹰 9 号和猎鹰重型可重复使用火箭，目前每年将约 2,500 吨的商业有效载荷送入轨道。埃隆·马斯克认为，企业和政府每年最终将需要将价值高达 1000 万吨的卫星、人工智能基础设施和其他硬件送入轨道，因此该行业未来可能会大幅增长。
然而，SpaceX 目前的大部分收入来自卫星互联网连接业务。迄今为止，该公司已将 10,200 多颗 Starlink 卫星送入轨道，为地球上 1200 万付费客户提供互联网连接。但它即将开始将新的 V3 Starlink 卫星送入太空，该卫星的带宽是当前一代的 10 倍。此外，他们将乘坐新型 Starship 火箭旅行，该火箭的有效载荷是猎鹰 9 号的四倍。
2026 年第二季度（截至 6 月 30 日），连接业务占 SpaceX 78 亿美元收入的一半以上。
部分
第二季度收入
收入增长（同比）
空间
9.6 亿美元
29%
连接性
42.9 亿美元
66%
人工智能
25.6 亿美元
247%
数据来源：SpaceX。
但连接业务可能很快就会被人工智能业务超越，人工智能业务目前的增长速度要快得多。今年早些时候，SpaceX 收购了马斯克的初创公司 xAI，从而进入了人工智能行业。该公司使用 xAI 的 Colossus 和 Colossus II 数据中心来进一步改进其内部模型，但它也向 Anthropic、Reflection AI 和 Alphabet 等其他公司出租备用计算能力。
对数据中心容量的需求如此强劲，以至于 SpaceX 首席财务官布雷特·约翰森 (Bret Johnsen) 认为，到 2026 年底，人工智能业务的年化运行收入可能达到 1000 亿美元。如果他是对的，明年人工智能业务带来的收入可能比太空和连接业务的总和还要多几个数量级。
SpaceX 的股价一年内可能会大幅下跌
暂时将 Jonhsen 的预测放在一边，SpaceX 在过去四个季度的总收入为 230 亿美元。因此，基于该公司2.02万亿美元的市值，其股票的市销率(P/S)为87。这比纳斯达克100指数的市盈率6.4高出13倍之多，因此与美国最精英的科技公司相比，它看起来被严重高估。
华尔街的平均估计（由雅虎财经提供）表明 SpaceX 的总收入可能会在 2027 年增长至 1083 亿美元，因此分析师显然对 Johnsen 对人工智能业务的预测给予了一定的信任。如果我们假设华尔街的预测是正确的，那么 SpaceX 的远期市盈率为 18.5。虽然这看起来是一个更合理的估值，但它仍然比今天的纳斯达克 100 指数贵得多。
事实上，SpaceX 的股价在未来一年左右的时间里必须下跌 65%，才能与纳斯达克的市盈率相匹配，即 52 美元的价格。我并不是说它会大幅下跌，因为该公司具有巨大的长期潜力，这引出了我的下一个观点。
纳斯达克股票代码：SPCX
SpaceX 最近开发了一颗名为 Starmind 的新卫星，该卫星配备了 Nvidia Vera Rubin 数据中心系统的变体。它的设计目的是从太空处理人工智能工作负载，它将依靠太阳能运行，不需要昂贵的冷却解决方案。它将通过现有的星链网络将数据传回地球，因此 SpaceX 是世界上仅有的拥有使基于太空的人工智能成为现实的分发基础设施的公司之一。
美国十多个州的立法者在权衡社会、经济和环境影响的同时，已出台立法暂时禁止建设新数据中心。人工智能基础设施消耗大量的电力和水，公民开始注意到其负面影响，使其成为热点政治问题。由于 Starmind 卫星没有这些包袱，因此它们可能成为人工智能公司的首选。
因此，我认为由于估值过高，SpaceX 的股票在一年内可能会跌破 100 美元，但这对于长期投资者来说可能是一个买入机会。