作为一名加州人，我可以这样说：如果金州居民真正不喜欢两个行业，那就是保险提供商和公用事业。
有趣的是，随着国家考虑野火改革立法，这些行业彼此矛盾。这对于考虑 PG&E (PCG -1.34%) 等股票的投资者来说非常重要。这家被加州客户称为太平洋天然气与电力公司 (Pacific Gas & Electric) 的公司是该州四大投资者拥有的公用事业公司之一，由于该州拥有美国最高的公用事业费率，因此 PG&E 及其友商在该州并没有很多粉丝。
由于加州法案的变化，PG&E 股票充满风险。图片来源：盖蒂图片社。
当然，投资并不是一场人气竞赛。有很多股票经常受到舆论的诟病，但它们也带来了令人瞩目的回报。今年，石油股票肯定会选中这个选项。但 PG&E 潜在投资者面临的最大风险并不是加州人对该公用事业公司的看法。这是萨克拉门托发生的事情。
野火法案使 PG&E 成为一个冒险的赌注
对于那些刚接触公用事业股的人来说，投资者多年来接受该行业的主要原因是高于平均水平的股息收益率、低于平均水平的风险状况，以及最近人工智能（AI）行业的进军。
There are plenty of utility stocks that can be considered "sleepy" or "low risk," but those operating in California, including PG&E, don't qualify. In late August, the California State Assembly altered Senate Bill 492 (SB 492) to exclude protections proposed by Governor Gavin Newsom that would've made it burdensome for insurance companies to sue utilities due to wildfire claims.消息公布后，PG&E 股价在首日交易中暴跌 18%。
在过去的一个月里，PG&E 的股价下跌了四分之一以上，这一损失是最大的公用事业交易所交易基金 (ETF) 的三倍多。当然，一只股票在短短一个月内波动如此之大可能会吸引逢低买入的买家，但考虑到 SB 492 下的变化，急于买入 PG&E 的下跌可能会很危险。
纽约证券交易所代码：PCG
该公司本身也承认，在目前的状态下，该法案“没有充分解决”野火融资风险，并补充说，在促进投资和限制客户成本所需的“长期耐久性”方面“存在不足”。
信用线索
There's an old saying among corporate bond traders that "credit leads equity," implying that, in some cases, a company's debt can provide clues about upcoming moves in its stock.这并不是万无一失的想法，我并不是说 PG&E 陷入困境，但有一些信用线索值得监控。
SB 492 争议发生后，惠誉评级将 PG&E 的前景从“稳定”下调至“负面”。尽管该评级机构确认了 PG&E 债务的 BBB- 评级，这是最低的投资级别，但它公开承认，加州的立法和监管环境“近年来从信贷角度来看更具挑战性”。
因此，PG&E 股价下跌的买家可能需要政治或监管潮流中的一种（如果不是两种）才能对公司有利。这种情况可能不会很快发生，因此这次回调令人难以接受。