要点
人工智能 (AI) 芯片股最近经历了残酷的抛售，过去一个月 PHLX 半导体行业指数下跌 20% 就是证明。
毫不奇怪，半导体巨头英伟达 (NVDA +2.87%) 和 Advanced Micro Devices (AMD +7.32%) 也面临压力。 AMD 在过去一个月里股价下跌了 15%，而英伟达则下跌了 26%，在此过程中放弃了全球最大公司的地位。
然而，这两家公司稳健的财务业绩并不能证明它们最近的下滑是合理的。 Nvidia 和 AMD 都实现了强劲增长，并准备在新的一年继续保持这种势头。这就是为什么我将仔细研究两家公司的前景和估值，以确定哪一家是 2027 年更值得购买的半导体股票。
Nvidia 的案例
尽管竞争加剧，英伟达仍然是人工智能芯片领域的主导者。半导体供应链数据提供商Silicon Analysts估计，到2026年底，英伟达将控制75%的AI芯片市场。
NVDA-- 英伟达
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 11 日美国东部时间下午 4:00
该公司一直在努力维持其顶级人工智能芯片厂商的地位。该公司目前正在设计服务器系统，旨在提高推理性能，同时降低成本。 Nvidia 声称其最新的 Vera Rubin 芯片系统的功耗是上一代 Blackwell 处理器的两倍，但每瓦性能却提高了 10 倍。
Nvidia 已开始向客户批量交付 Vera Rubin 系统。该公司预计该平台将在 2027 财年第三季度占其数据中心收入的 20%。该公司预计 2027 年 Vera Rubin 的销售额将大幅增长，鉴于其最新系统的预期收入将大幅增加，这将成为其收入和盈利增长的推动力。
值得注意的是，英伟达已经预计 2028 财年收入将增长 70%（该财年将于 2028 年 1 月结束，与 2027 年的大部分时间一致）。分析师预计 Nvidia 的每股收益 (EPS) 到 2028 财年将增长 71%，本财年预计将增长 95%。
因此，英伟达股票很有可能在新年再次上涨。
AMD 的案例
Silicon Analysts指出，AMD去年控制了AI芯片市场6%-8%的份额。然而，该公司最新的季度业绩表明它正在这个市场上取得进展。由于服务器处理器、显卡和机架级系统的普及，AMD 第三季度数据中心收入同比飙升 97% 至 85 亿美元。
AMD——超微半导体公司
从某些角度来看，Nvidia 的数据中心收入在上一季度同比飙升 106% 至 962 亿美元。因此，尽管 Nvidia 仍然是这一领域的较大参与者，但 AMD 的加速增长表明它正在逐渐迎头赶上。重要的是，AMD 预计其数据中心增长将加速。
第四季度收入指引为 170 亿美元，同比增长 66%，高于第二季度报告的 45% 增幅。上季度数据中心业务占 AMD 收入的 64%，预计该业务到 2027 年将占其营收的 80% 以上。此外，AMD 预计明年总营收将增长 80% 以上，比 2026 年预计实现的 50% 营收增长还要加速。
更重要的是，据雅虎预计，AMD 的每股收益增长率预计将从今年的 93% 加速到 2027 年的 108%。财务共识估计。鉴于明年数据中心业务将占 AMD 营收的大部分，显然该公司将在人工智能芯片领域获得更多份额。那么，与 Nvidia 相比，AMD 是一只更值得购买的 AI 半导体股票吗？
判决结果
我们已经看到，Nvidia 和 AMD 都有望在 2027 年实现令人印象深刻的盈利增长。然而，AMD 的 EPS 增长将高于 Nvidia，这表明它可能是更值得购买的成长型股票。
但从下图可以明显看出，估值使天平向有利于英伟达的方向倾斜。
YCharts 提供的 AMD 市盈率数据
Nvidia 的价格明显低于 AMD，这表明一旦市场给予其溢价估值，它可能具有更大的上涨潜力。这可能就是为什么 Nvidia 的 12 个月目标价中位数为 318 美元意味着潜在的上涨 88%，高于 AMD 预计的 12 个月涨幅 26%。
因此，对于寻求以有吸引力的水平交易的芯片股的投资者来说，英伟达看起来是一项理想的投资。然而，他们选择 AMD 也不会出错，因为它的加速增长将有助于证明估值的合理性，并推动该股在 2027 年及以后走高。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 12 日返回。