大多数制造未来机器人的公司仍然是私营公司，这使得普通投资者的选择有限，例如特斯拉、多元化工业集团或 RoboStrategy 等新工具，RoboStrategy 是一家在纳斯达克上市的基金，其股价是其资产价值的两倍以上。

任何希望押注机器人接管工厂、仓库和家庭的人都会遇到一个尴尬的事实，即处于狂热中心的初创企业的股票无法在证券交易所购买。

可以看到的是，一家汽车制造商将其未来押注于机器人、机器人是其众多业务之一的工业集团，以及一类新型上市基金，它们收取高额费用。

欧洲新闻网详细分析了普通投资者目前接触机器人技术的几种选择，以及每种选择所带来的风险。

为机器人购买特斯拉

特斯拉目前是一条重要路线。正如埃隆·马斯克去年所说，公司约 80% 的价值将来自其人形机器人 Optimus，而其机器人轴则增加了另一个机器人角度。

然而，今天购买特斯拉仍然主要意味着购买一家汽车制造商。其汽车业务今年第二季度的收入为 282 亿美元（249 亿欧元），其中 205 亿美元（181 亿欧元），几乎占 75%，而 Optimus 尚未记录任何销售额。

“到明年年底，我认为我们将向公众销售人形机器人，”马斯克在一月份的达沃斯世界经济论坛上宣称。

此后，特斯拉开始在加州弗里蒙特工厂制造机器人，但马斯克警告说，“擎天柱的生产一开始会非常缓慢，因为一切都是新的。这不像制造汽车。”

英国投资平台 AJ Bell 的市场主管丹·科茨沃斯 (Dan Coatsworth) 向欧洲新闻台解释道：“许多特斯拉投资者持有特斯拉股票，是为了获得埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的创业技能。汽车销售可以让公司保持活力，并有助于为包括机器人在内的更具冒险精神的想法提供资金。”

然而，这种雄心壮志并不便宜。

“欧洲汽车制造商的预期市盈率通常不到 10 倍。相比之下，特斯拉的预期市盈率为 165 倍。这表明股票中考虑了很多‘蓝天’因素，投资者不得不为此付出代价，”Coatsworth 表示。

大多数机器人不是人形机器人

类人机器人也引起了与其市场份额不成比例的关注。

根据国际机器人联合会 (IFR) 的数据，去年全球工业和专业用途机器人销量约为 7,000 台，而全球安装工业机器人数量为 603,000 台。

工业领导者也很少做出干净的赌注。

截至 3 月份的一年中，机器人占日本 Fanuc 销售额的 44%，而过去两年仅占瑞士瑞典集团 ABB 收入的 7% 至 10%。

最重要的是，ABB 同意以 54 亿美元（47 亿欧元）的价格将其出售给日本软银，而不是按照原计划单独列出其机器人手臂。

中国家电制造商美的完全控股后，德国库卡于 2022 年退出股市。与此同时，西门子生产运行自动化工厂的软件和控制器，而不是机器人。

某民营机器人企业上市基金

所提到的选项都没有提供初创企业本身的直接股份，而这正是 RoboStrategy 试图填补的空白。

该基金于 5 月份开始在纳斯达克交易，股票代码为 BOT，持有私人机器人公司的股份并公开交易股票，因此任何拥有经纪账户的人都可以拥有其投资的一部分。

Figure AI、Dyna Robotics 和 Apptronik 等知名机器人初创企业分别占其 6 月份净资产的近五分之一。

该基金由加密货币投资公司 Mechanism Capital 联合创始人 Andrew Kang 运营，他于 5 月份在 X 上写道，两年前他第一次关注机器人技术时，“我咨询过的大多数风险投资家都建议不要投资该领域。”

从那时起，市场情绪迅速转变。

根据数据平台 Crunchbase 的数据，截至 6 月中旬，机器人初创企业今年已筹集了 188 亿美元（166 亿欧元），超过了创纪录的 2025 年。该平台跟踪私人和上市公司的信息，包括初创企业的融资轮次。

像 RoboStrategy 这样的工具之所以存在，是因为公司现在保持私有状态的时间要长得多。

佛罗里达大学教授杰伊·里特 (Jay Ritter) 表示，2025 年上市的美国科技公司平均年龄为 12 年，而 1999 年只有 4 年。杰伊·里特因其 40 多年对首次公开募股的开创性研究而被称为“IPO 先生”。

在美国，私营公司的股份主要保留给富有的“合格”投资者。美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 今年 3 月表示，这种风险“不应该保留给那些满足一定财富门槛或被认为足够成熟的人”。

然而，即使对于这些新基金来说，进入也是有代价的。

RoboStrategy 的股价周五开盘价为 27.34 美元，约为该基金 8 月底每股资产净值 11.35 美元的 2.4 倍。该基金的股价早在 5 月份就达到了 59 美元的峰值。

Coatsworth 向 Euronews 解释道：“在热门投资领域可能会出现稀缺性溢价……如果这意味着能够尽早接触到可能成为未来市场冠军的公司，那么投资者可能会觉得值得支付溢价来投资 RoboStrategy。”

该溢价可能会迅速缩水。

例如，买家在 7 月初支付了近四倍于标的资产价值的价格，此后损失了约四分之一的资金，尽管每股资产净值大致同期增长了 27%。

投资者还需支付2.5%的年度管理费，每年总费用接近4%，并且该基金的私人股权是根据估计而非市场价格估值的。

该基金在其网站上警告称：“对 RoboStrategy 的投资是投机性的，涉及高风险，包括可能损失全部投资。”

投资者因基金溢价缩水而蒙受重大损失的先例是有的。

Destiny Tech100 是一家持有 SpaceX 和 OpenAI 等私营公司股份的基金，2024 年在纽约证券交易所上市后两周内，其股价就其资产价值溢价约 2,000%。当年 4 月 8 日，其股价收于 99.79 美元，但到 4 月 12 日，股价已跌至 29 美元，四天内下跌约 71%。

科茨沃斯警告说：“对于投资者来说，重要的是要知道他们的钱能得到什么，并意识到他们支付的费用何时超过了资产的潜在价值。”

机器人ETF

交易所交易基金（ETF）的交易价格通常更接近其资产净值，尽管它们大多持有上市公司。例如，Roundhill 的人形机器人 ETF 将特斯拉、中国机器人制造商 UBTech 和现代汽车列为 6 月底持有的最大股份。

“市场上有几种机器人 ETF 以资产净值进行交易，这意味着投资者不必满足于他们发现的第一个东西，”科茨沃斯说。

即使机器人制造商确实列出了清单，也可能遥不可及。

例如，中国的 Unitree 8 月份在上海科技股科创板上市后股价飙升 460%，外国投资者通常需要获得特别许可才能购买新上​​市股票。

在更多该行业的领导者上市之前，想要纯粹押注于机器人的投资者将通过汽车制造商、企业集团或溢价以某种方式为此付出代价。

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