根据 S&P Global 的数据，人工智能公司今年已经投入了数千亿美元的资本支出 (capex)，到 2027 年支出可能会超过 1.3 万亿美元。许多科技公司花钱的理由是，他们试图将自己定位为人工智能领导者，并通过开放钱包，希望确保自己不会被抛在后面。
但并不是每个人工智能模型、奇特的新人工智能代理或其他人工智能注入的技术都会产生可观的收入，更不用说盈利了。这就是为什么投资者对目前发生的大部分人工智能支出持怀疑态度是正确的。
不过，并非所有这些都是浪费。一些公司已经看到了投资回报，例如微软 (MSFT +0.66%) 和亚马逊 (AMZN -0.95%)。未来几年，两家公司都可能受益于人工智能云计算的繁荣。方法如下。
为什么亚马逊 2200 亿美元的人工智能支出能够带来回报
亚马逊的领导层今年将公司资本支出 (capex) 增加至 2200 亿美元，其中大部分用于人工智能。
如此巨额的资金怎么可能与良好的投资相差甚远呢？根据 Synergy Research Group 的数据，亚马逊是领先的云计算公司，占据 28% 的市场份额，各种类型和规模的公司都向其亚马逊网络服务 (AWS) 付费，以满足其云计算需求。
而且生意兴隆。 AWS 目前的年化收入运行率为 1690 亿美元，亚马逊首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 最近表示，他预计十年后该收入将达到 6000 亿美元。
如果亚马逊能够接近这一目标，那么其当前的支出热潮可能是非常值得的投资。更重要的是，AWS是亚马逊业务中利润丰厚的部分，营业收入达166亿美元，营业利润率超过39%。
对于寻求人工智能投资收入和收益证明的投资者来说，亚马逊已经提供了帮助。
AMZN-亚马逊
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
微软花费 1750 亿美元，但 Azure 增长正在加速
微软的Azure云服务与亚马逊的AWS非常相似，尽管它今年将资本支出增加到1750亿美元，但它仍受益于对云服务的相同需求。
Azure 销售额的年化收入达到 1000 亿美元，比上一年增长 41%，而且还在继续加速增长。微软管理层表示，2027 财年云服务收入可能增长 45%。
Azure 是微软业务的重要组成部分，智能云细分市场销售额（包括 Azure）约占总销售额的 44%。
微软管理层已经表示“需求继续超过可用容量”，强烈暗示Azure未来还有很大的增长空间。
您可能想知道微软和亚马逊这两个竞争对手如何能够从这种巨大的云需求中平等受益。答案是，他们在市场上基本上处于双头垄断地位，AWS 占 28%（正如我之前提到的），Microsoft Azure 占 21%。这对他们俩来说都是一个巨大的优势，因为他们的领先优势是多年前就确立的，现在任何竞争对手几乎不可能超越。
MSFT-微软
现在看起来哪只人工智能股票更值得买入？
虽然两家公司都从人工智能投资中看到了令人印象深刻的成果，但我在两家公司之间的选择是微软。
我认为该公司比亚马逊更有优势，因为它有额外的机会通过人工智能软件和服务销售实现增长。该公司的 Copilot AI 代理软件拥有超过 3000 万付费席位——短短几个月内就增长了 50%。随着人工智能代理变得越来越普遍，微软在企业软件领域的主导地位将帮助其吸引更多用户。
由于 Copilot 与 Azure 集成，微软可以为企业客户提供亚马逊无法比拟的全面的人工智能代理、云服务和企业软件生态系统。