内存制造商美光科技 (MU -6.10%) 现在跻身股市最大的公司之列。截至9月底，它是Vanguard S&P 500 ETF (VOO -1.83%)中的第九大持股，占该基金的1.82%。
这使其高于特斯拉（1.52%）。
追踪标准普尔 500 指数 (^GSPC -1.86%) 的基金以大致相同的权重持有相同的股票，因此美光科技的地位在所有这些基金中都表现出来。整个 Vanguard 基金在 ETF 及其其他股票类别中拥有约 1.7 万亿美元的资金，截至 9 月 30 日，该基金持有约 2970 万股美光股票，约占该公司的 2.6%。
上升速度很快。美光科技的市值于 5 月 26 日首次突破 1 万亿美元，去年该股股价上涨了四倍多。但自 9 月 30 日以来，该股股价也下跌了约 8%，至我撰写的文章时约为 983 美元。我认为重量本身对股票的影响并不像看上去那么重要。
重量跟随价格
标准普尔 500 指数按流通市值加权。这意味着标准普尔道琼斯指数计算了可供公众投资者购买的每家公司股票的市场价值，而股票的权重就是其在总股票中所占的份额。
换句话说，美光科技跻身前十名的原因是其股价上涨速度远远快于市场其他公司。
这也解释了美光如何超越特斯拉。截至 9 月底，特斯拉股票总价值约为 1.4 万亿美元，高于美光科技的 1.2 万亿美元左右。
但美光科技的权重更高，因为特斯拉股票的很大一部分不属于该指数的公开范围。
重量也可以双向移动。随着美光科技股价自 9 月 30 日以来下跌，其在道富 SPDR S&P 500 ETF 信托基金中的权重在 10 月 26 日为 1.54%。这低于特斯拉的 1.67%，这使得美光科技当天仅排在前 10 名之外。
前 10 名是否能吸引更多买家？
不是靠它自己。毕竟，指数基金已经按其权重比例持有每只股票，因此当美光科技的价格上涨时，该基金的股权就会增值，而无需基金购买更多股票。
当一只股票从第 11 位升至第 9 位的那一天，并没有什么新的事情发生。
真正改变的是新资金流向。以 1.6% 左右的权重计算，投资者每向标准普尔 500 指数基金投入 1,000 美元，现在就会向美光投入约 16 美元，远高于一年前。
当然，反之亦然。当资金离开这些基金时，他们持有的美光科技股份也会以同样的比例缩水。指数所有权并没有阻止该股大幅波动。仅 10 月 22 日，美光科技就下跌了 6%，较 6 月 25 日创纪录的收盘价 1,213.56 美元下跌了约 19%。
内存价格仍然最重要
美光科技的股价及其权重之所以上涨，主要是因为其盈利上涨，而人工智能项目的需求提振了其内存销量。
一年前，这家内存制造商的季度收入为 113 亿美元。美光2026财年于9月3日结束，当年最后一个季度的营收达到542亿美元，同比增长379%，比第三财季的415亿美元增长31%。
管理层预计 2027 财年第一季度的收入约为 615 亿美元。是的，这会创造另一项记录。但这意味着环比增长率约为 13%，较上季度 31% 的增长率有所放缓。
2026 财年每股收益达到 74.33 美元，较 2025 财年的 7.59 美元增长约 880%。
MU - 美光科技
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 1:12
该股股价约为 983 美元，市盈率约为 13 倍，约为先锋集团 9 月底标普 500 指数基金市盈率 24.7 倍的一半。投资者为美光科技的每一美元利润支付的费用远低于为该指数整体支付的费用，这可能是因为内存价格长期以来一直呈周期性波动。
对于任何持有标准普尔 500 指数基金的人来说，排名前 10 的位置主要意味着美光科技的波动幅度更大。美光科技股价下跌 10% 将使该基金损失约 0.16%。
那么，前 10 名的排名会对股票产生什么影响吗？本身并不多。当美光科技的股票跑赢大盘时，该指数会给予该股更大的权重，而当它落后于大盘时，该指数会给予该股较小的权重。影响价格的仍然是内存需求。
而且公司还在不断成长。市盈率约为 13 倍，我会考虑购买该股票。但任何持有标准普尔 500 指数基金的人都已经拥有了一些美光科技，而内存价格的下跌可能会损害两者。