老虎全球管理公司第二季度在人工智能领域进行了戏剧性的轮换。 8 月 14 日的文件显示，该基金将 Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）削减 45.4%，从 1063 万股减至 581 万股，同时建仓 Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）。该交易将部分风险敞口从资助人工智能基础设施的巨型平台转移到寻求在其中寻求份额的芯片供应商。然而，Alphabet 仍然持有大量股份，因此这更好地理解为重新平衡而不是放弃。
一位金融分析师向董事会展示保险解决方案图表。
Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）仍然拥有强大的牛市理由。 Google Cloud 增长了 82%，该公司可以在搜索、广告、生产力软件和企业服务中分配 AI。它的模型、定制芯片、数据和全球用户群创造了多种回报途径。最糟糕的情况是保护这些企业的成本和不确定性。资本支出正在激增，而人工智能的答案可能会改变搜索经济学，监管机构也会挑战该平台的优势。
Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）为满足相同需求提供了一条更有针对性的途径。随着 Instinct 加速器和 EPYC 处理器的发展势头强劲，第二季度收入增长 50%，其中数据中心收入增长 107%。如果超大规模企业坚持采用多个供应商，AMD 的增长速度可能会超过人工智能总支出的增长速度。它还面临着更艰巨的竞争任务：英伟达的软件生态系统仍然占据主导地位，而开发内部芯片的客户可能会限制商家的机会。
该文件改变了老虎基金报告头寸的构成，但没有透露该基金采取上述举措的原因。 Alphabet 拥有需求和分销，但必须证明巨额投资可以增强其核心经济。 AMD 迎合了这一投资浪潮，但必须在强大的替代品面前赢得部署。一种可以从较低的芯片价格中受益，而另一种则需要足够的定价和份额。持有两者，即使权重不同，也能捕获扩展，同时承认值可能会在堆栈中迁移。下一个确认应该来自云利润和加速器部署增长，而不是投资组合象征意义。
对冲基金增加了对每家公司的参与。第二季度，Alphabet 的持有量从 265 只基金增加到 275 只，而 AMD 的持有量从 134 只跃升至 164 只。费舍尔资产管理公司 (Fisher Asset Management) 将其 Alphabet 持股比例提高了 3%，达到近 4000 万股，Marshall Wace 将其 AMD 普通股持股比例提高了 3%，达到 390 万股。截至8月14日，4010万股AMD股票被卖空，占流通量的2.47%，交易量为1.5天。 Tiger 的申请和更广泛的持有者数量显示了人工智能堆栈的两个部分的参与，而不是平台输给芯片的结论。
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