没有人应该怀疑供求法则的力量。今年到目前为止，我们已经看到了它的实际效果。伊朗战争，特别是由此造成的霍尔木兹海峡交通中断，对石油供应产生了负面影响。毫不奇怪，燃油价格大幅上涨。
不过，这种动态使石油股成为大赢家。埃克森美孚 (XOM +2.42%)、雪佛龙 (CVX +2.28%) 和西方石油公司 (OXY +3.89%) 的股价在 2026 年上半年飙升。以下是这些股票中哪一只最适合下半年买入。
这些石油库存如何叠加
在这三只股票中，西方石油公司今年迄今为止的表现最为出色。这主要是由于该公司对原油价格更加敏感，这是该公司专注于上游的直接结果。与此同时，埃克森美孚和雪佛龙在 2026 年的涨幅不相上下。
异常的回报是否导致了股票的估值问题？没有。埃克森美孚是该集团中最昂贵的，但其股价仅为预期市盈率的 14.3 倍。雪佛龙的远期市盈率为13.6。 Oxy 的预期市盈率为 10.5，看起来非常便宜。
纽约证券交易所：黄金
所有这三个石油生产商都支付股息。雪佛龙可能是对收入投资者最有吸引力的公司，其远期股息收益率为 3.7%，且股息连续 39 年增加。不过，埃克森美孚仍处于竞争之中，其收益率为 2.6%，且股息连续 43 年上调。西方石油公司的股息收益率要低得多，只有 1.8%。该公司还连续五年增加股息。
华尔街普遍看好这三只股票。根据 12 个月一致价格目标，西方石油公司 (Occidental) 声称上涨空间最大。然而，雪佛龙也不甘落后。该集团的“买入”和“强烈买入”分析师建议比例也最高。
亚军
2026年下半年这些石油股排名如何？您可能会感到惊讶，尽管西方石油公司表现出色且估值较低，但我却将其排在第三位。
纽约证券交易所代码：OXY
在我看来，对 Oxy 的主要打击是，它比埃克森美孚或雪佛龙风险更大，因为其重点关注上游业务。如果油价下跌——我认为可能会在今年晚些时候——西方石油公司的股票将受到三者中最大的影响。
我选择埃克森美孚作为下半年的第二选择。按市值计算，它是世界第二大能源公司，仅次于沙特阿拉伯石油公司（SASE：2222）（更广为人知的名字是沙特阿美公司）。我喜欢埃克森美孚并拥有股票。不过，我认为雪佛龙现在看起来更有吸引力。
为什么雪佛龙占据榜首
正如我之前提到的，在这三只股票中，雪佛龙是华尔街最喜欢的股票。它还支付最有吸引力的股息。但这些并不是我认为雪佛龙应该位居榜首的唯一原因。
纽约证券交易所代码：CVX
一方面，雪佛龙在一些关键领域的表现优于竞争对手。近年来，该公司的经营现金流增速在同行中名列前茅。它还产生了最高的产量复合年增长率。
雪佛龙收购赫斯改变了该公司的生产能力。它现在在世界上回报率最高的地区之一——圭亚那拥有大量业务。我认为，这笔交易为公司提供了长期的竞争优势。
微软 ( MSFT -0.71% ) 选择雪佛龙共同开发一个设施，为西德克萨斯数据中心供电 20 年。我认为雪佛龙是最好的大型石油公司之一，有望从数据中心驱动的持续能源需求中受益。
雪佛龙管理层预计每股收益和调整后自由现金流每年将增长 10% 以上。该公司计划每年继续回购其已发行股票的3%至6%。即使油价跌破每桶 50 美元，它也可以继续按当前水平支付股息并为资本项目提供资金。
简而言之，我认为投资雪佛龙提供了最佳的风险回报方案。埃克森美孚和西方石油公司可能会在 2026 年下半年实现更大的收益，但我认为雪佛龙将成为未来几年更大的赢家。