阿里巴巴正在加速其快速商务业务，创造不断增长的收入来源，从而加强该公司更广泛的电子商务网络。 2026 年 6 月季度，在盒马鲜生和淘宝即时商务的推动下，中国快商收入同比增长 45% 至 533 亿元人民币。得益于更高的平均订单价值和更高的履行效率，淘宝即时商务在保持市场份额的同时也提高了单位经济效益。这个机会不仅仅局限于直接的 Quick Commerce 收入。阿里巴巴正在向更高价值的食品和非食品类别扩张，而加强淘宝的参与度可以增加每月的活跃消费者并支持客户管理收入。盒马订单和收入的持续增长，以及与淘宝即时商务的更深层次整合，进一步拓宽了平台的供应和产品范围。快商可能成为阿里巴巴的第二条增长曲线。阿里巴巴预计Quick Commerce最终将贡献平台GMV的30%左右，凸显其成为电子商务业务主要增长引擎的潜力。关键挑战是盈利能力。管理层预计 Quick Commerce 将达到
总体盈利能力仅在 2029 财年实现，这意味着收入的快速增长仍需要大量投资才能转化为持续利润。 Zacks 对 2027 财年收入的共识估计为 1667.5 亿美元，意味着同比增长 14.66%。这表明阿里巴巴不断扩大的快速商务业务可能会对未来的收入增长做出有意义的贡献，尽管将这种规模转化为可持续的盈利能力仍然至关重要。
亚马逊 AMZN 正在通过 Amazon Now 扩大其超快速的商务足迹，在 30 分钟或更短的时间内提供数千种日常必需品。 2026 年第二季度，亚马逊新增 80 个美国城镇，覆盖全球 250 多个地点，销售总额和销量环比增长超过 80%。这种广泛的选择和更快的履行速度使亚马逊直接对抗阿里巴巴不断扩大的快速商务计划。 DoorDash DASH 正在将业务范围从餐厅配送扩展到杂货和零售，从而增强其本地商业挑战。 DoorDash 表示，杂货是其增长最快的市场类别，而 DashMart Fulfillment Services 则可实现库存控制和快速交付。它还报告了接近 24/7 的仓库运营和 10 倍的错误率，为 DoorDash 提供了另一条与阿里巴巴的快速商务模式竞争的途径。
阿里巴巴的股价表现、估值和预测
阿里巴巴股价今年迄今已下跌 20.6%，落后于 Zacks 互联网 - 商业行业 3.4% 的涨幅和 Zacks 零售批发行业 1.4% 的跌幅。
阿里巴巴年初至今的价格表现
从估值角度来看，阿里巴巴股票目前的远期 12 个月市盈率为 16.09 倍，而行业为 20.92 倍。阿里巴巴的价值得分为C。
阿里巴巴的估值
Zacks 对 2027 财年每股收益的一致预期为 6.51 美元，反映了过去 30 天向上修正的 2%，预计较上一年增长 67.35%。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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