要点
最近几周，人工智能股票遭受重创。例如，Nvidia (NVDA -4.27%) 的股价在过去 30 天内下跌了 20% 以上。
但短期估值波动不会改变本世纪最大的人工智能交易之一：清洁能源。
人工智能股票的最新调整与需求关系不大。巴克莱银行的研究证实了“人工智能需求依然强劲”。 “没有任何迹象表明对人工智能的需求正在减弱，但投资者现在质疑谁将支付扩建费用以及如何支付费用。”
资本分配问题可能会改变人工智能数据中心建设的速度和时机。但全球扩张——一些人估计仅在这十年就将消耗高达 7 万亿美元——预计仍然会发生。对于寻求部署新的清洁能源发电能力的公司来说，这是个好消息。
高盛警告说：“缺乏资金并不是人工智能进步最紧迫的瓶颈，而是推动人工智能发展所需的动力。”摩根士丹利的研究证实：“人工智能发展最明显的限制之一是能源。”摩根大通分析师补充道：“权力正在成为人工智能建设的约束性约束。”
人工智能行业对更多电力的迫切需求引发了人们对下一代核能公司的兴趣，包括 NuScale Power (SMR +7.09%) 和 Oklo Inc. (OKLO +13.97%)。但星座能源 (CEG +10.46%) 可能拥有最有前途的策略。
CEG-星座能源
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 9 日美国东部时间下午 4:00
这是下一代核能源库存的问题
人工智能产业需要新能源。该能源优选地排放最少的碳，可以产生稳定的基本负载电力，并且具有较低的前期资本成本。近年来，这些动机促使人们对 Oklo 和 NuScale 等 SMR 开发商的兴趣激增。
只有一个问题：目前全球只有少数 SMR 系统投入商业运营。尽管目前有数十个项目处于开发的某个阶段，但实际示例数量有限，这意味着成本估算和真实发电量具有一定程度的不确定性。这些担忧一直困扰着 SMR 革命的步伐和规模。
当谈到获得额外的在线核发电能力时，星座能源公司或许有一个更优越的策略。
Constellation Energy拥有更可靠的AI策略
Constellation Energy 已经是美国最大的核电发电商。该核能公司在全国 15 个设施中总共生产了约 22 吉瓦的核能。
Constellation Energy 的管理团队注意到了满足人工智能行业对更多电力的迫切需求的机会。但该公司并没有建造新的核电站——这通常是一项成本高昂、耗时较长的工作——而是专注于扩大现有核电站的产能。
例如，Constellation Energy 的一个项目将通过对现有工厂设备进行现代化改造，将发电能力提高 890 兆瓦。该公司还投资超过 10 亿美元重启宾夕法尼亚州三哩岛工厂。该项目将于明年某个时候进入商业生产。
需要明确的是，星座能源股票并不是纯粹押注核能。该公司的能源组合中只有约 40% 是核能，其余集中在天然气、石油、可再生能源和电池存储。但该公司已与几家大型科技运营商签署了购电协议，其核战略在时间安排和创收可见性方面显得非常强大。
尽管不是纯粹的核股，星座能源公司仍然可以被视为对人工智能经济的押注。业内人士预计，未来几年，人工智能产业将需要大量新能源，甚至可能是目前发电量的1000倍。 Constellation Energy 多元化的能源投资组合和积极的增长投资方式使其对寻求人工智能浪潮的长期投资者具有吸引力。