在股价大幅上涨之后，投资者必须确定英特尔的扭亏为盈是否才刚刚开始，或者其潜力是否已经反映在股价中。
英特尔 (INTC) 的股价一直在飙升，在过去 12 个月中实现了惊人的 319% 回报率，将标准普尔 500 指数 20% 的涨幅远远甩在身后。然而，对于今天抵达的任何投资者来说，情况都是紧张的。该股目前较近期高点低约 33%，在担心追涨和担心错过基本业务复苏之间形成了典型的僵局。这是最纯粹形式的动量问题：这种运行是真实的，并且由真正的商业引擎驱动，但以这个价格对买家来说还有什么东西吗？
这次运行背后是否有真正的引擎？
这不是空中运行的股票。英特尔的势头使其在趋势强度方面跻身美国大型股前 1%，其背后是重大的运营转变。该公司的集体人工智能驱动业务目前占收入的 60%，同比增长 40%。管理层报告称，需求超过供应，特别是 Xeon 服务器 CPU，他们看到了“强劲且持续的势头”。
这种需求植根于人工智能领域的战略转变。该公司首席执行官表示，“CPU 正在重新成为人工智能时代不可或缺的基础”，成为复杂人工智能系统的关键控制平面。这种说法得到了与谷歌等主要客户新的长期协议的支持。该公司还展示了改进的制造纪律，其关键的英特尔 18A 工艺的产量现在“超出了内部预测”。
这次转变的门票价格是多少？
入场费很高。英特尔的市销率倍数为 9.0，远高于标准普尔 500 指数中值 3.3。市场显然正在为这一扭亏为盈的故事付出代价，押注重振的数据中心业务可以推动未来的增长。最近的一项分析探讨了 AI-CPU 复兴的信号，这一主题现在是投资案例的核心。
但这种溢价会带来真正的商业风险。管理层表示，标志着形势好转的制造转型，即英特尔 18A 的崛起，也是“对我们毛利率的一个相当大的阻力”。此外，该公司“正在谨慎规划下半年个人电脑需求的疲软”。对于那些更愿意了解行业动态而不是单一公司执行风险的投资者来说，像 SOXX 这样的半导体 ETF 提供了另一种选择。
什么证明发动机仍在运转？
因此，下一份收益报告对于显示该公司的人工智能势头能否克服其业务拖累至关重要。该公司为其第二季度业绩设定了明确的基准，指导总收入在 138 亿美元至 148 亿美元之间。英特尔能否达到或超越这一目标，将是其强大的数据中心引擎是否成功克服业务拖累的最直接证据。
对于更多由不断上升的预测而不是纯粹的情绪推动的运行，我们的指导动量屏幕每天都会显示这些设置。
势头是比主人更好的仆人
买入力量会发挥作用，直到一个季度不起作用，而受到最严重伤害的投资者是那些让单一赢家成为其整个投资组合的投资者。
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