如果你缩小范围，看看过去 3 年里比特币 ( BTC -0.21% ) 的表现，你很难不留下深刻的印象。在此期间，比特币上涨了 225%。相比之下，纳斯达克指数仅上涨109%。

换句话说，在过去三年里，投资者投资比特币可能比投资科技股赚更多的钱。但有一个问题。

比特币的机会成本

就比特币而言，问题在于数字投资公司 Grayscale 所说的“市场外”机会成本。事实证明，在比特币上涨的日子里退出加密货币市场的投资者在三年期结束时的回报率大幅降低。事实上，仅仅错过比特币的几个最佳时期就会对长期表现产生重大影响。

正如灰度发现的那样，比特币在过去三年中最好的交易日占据了其回报的最大份额。如果你错过了比特币过去3年最好的5个交易日，那么比特币的回报率就会滑落至95%。如果去掉比特币前 10 个交易日，那么它的回报率将暴跌至 27%。如果去掉比特币 15 个最佳交易日呢？嗯，你突然发现损失了 11%。

这并不是说纳斯达克指数的涨幅也不是集中在几个最好的交易日。但纳斯达克指数的波动性远不如比特币，也不像比特币那样依赖于几个峰值日。换句话说，随着时间的推移，价格升值要平稳得多。正如 Grayscale 发现的那样，在回报率开始跌至负值之前，您需要剔除纳斯达克指数 25 个最佳交易日。

投资者的外卖课

对于投资者来说，最大的收获是，如果您打算购买比特币，那么您应该以持续、长期的投资为目标。买入并持有，等待比特币飙升。

加密货币：BTC

简而言之，试图把握市场时机是一个重大错误。永远不会有“正确的时刻”，比特币的波动会神奇地消退，或者宏观经济前景会急剧变亮。当您等待完毕时，您可能已经错过了比特币的上涨高峰日。

正如灰度在其研究中指出的那样，正是这些“强大的上涨爆发”使比特币成为......比特币。是的，比特币的波动性很大。但正是这种波动性为比特币的大幅上涨提供了机会。但要实现这一目标，你需要进入市场，而不是退出市场。