Alphabet（纳斯达克股票代码：GOOG）周三股价下跌 7%，此前谷歌母公司公布的第三季度盈利远低于华尔街预期，掩盖了强于预期的收入和谷歌云业务的再次激增。
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Alphabet 公布的每股收益为 2.12 美元，比分析师平均预期的 3.02 美元低 0.90 美元。收入同比增长 25%，达到 1,276 亿美元，略高于预期的 1,272.2 亿美元。
结果突显出，随着 Alphabet 将资金投入人工智能基础设施，投资者面临的压力日益增大：需求依然强劲，尤其是云计算领域，但投资规模和非营业收入的波动性使盈利状况变得更加复杂。
谷歌云再次表现出色，收入飙升 103% 至 307 亿美元。该部门的营业收入从去年同期的 36 亿美元攀升至 111 亿美元，反映出快速增长和盈利能力的提高。
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合并营业收入增长了 30%，达到 406 亿美元，同时营业利润率也有所扩大，这突显了 Alphabet 的基本业务实力，尽管整体盈利出现了下滑。
然而，股本证券 87 亿美元的净亏损影响了业绩。与投资相关的亏损使净利润减少了 67 亿美元，即税后每股摊薄收益 0.55 美元，给报告的盈利能力带来了重大阻力。
投资者还在努力应对 Alphabet 人工智能雄心的成本。本季度资本支出达到 514 亿美元，而去年同期为 240 亿美元。今年迄今为止的资本支出总额为 1,320 亿美元，该公司不断扩大支持人工智能产品和云需求所需的数据中心、服务器和网络基础设施。
这些支出对现金产生造成压力，本季度自由现金流转为负值，为 91 亿美元。
Alphabet 公布业绩之际，投资者越来越多地关注投入人工智能基础设施的巨额资金能否转化为足够的回报。谷歌云的加速增长提供了货币化的证据，但巨额资本支出和盈利失误相结合，让投资者寻找更清晰的迹象，表明投资周期可以带来可持续的现金流和利润增长。
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