收入：第三季度综合收入为 5.3951 万亿韩元。
运营利润：第三季度综合运营亏损为 2,814 亿韩元，环比转为亏损。
收入：第三季度收入为 511 亿韩元。
税前亏损：第三季度税前亏损为 2,984 亿韩元。
净亏损：第三季度净亏损为 2897 亿韩元。
财务状况：总资产28.9万亿韩元；负债11.9万亿韩元；股东权益17.1万亿韩元。
负债股本率：69.5%，特斯拉业务重组转让后环比下降7.3个百分点。
基础化学：第三季度销售额37,235亿韩元；营业亏损2,166亿韩元；营业利润率为-5.8%。
先进材料：第三季度营收10893亿韩元；营业收入154亿韩元；营业利润率为-1.4%。
乐天精细化学：第三季度营收5253亿韩元；营业收入220亿韩元；营业利润率为 4.2%。
乐天能源材料：第三季度营收2897亿韩元，环比增长49%；营业亏损213亿韩元。
发布日期：2026 年 11 月 6 日
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优点
在转让与大山业务重组相关的借款后，债务股本比率环比改善 7.3%至 69.5%。
蔚山的先进材料复合工厂于 9 月开始运营更多生产线，建立了韩国最大的复合产能，每年 50 万吨。
受北美 ESS 和全球电动汽车客户销量增加的推动，乐天能源材料收入环比增长 49%。
业务重组（大山和丽水）预计每年将改善现金流约 3000 亿韩元，并通过拆分减少盈利波动。
公司正在积极将投资组合转向高附加值业务（先进材料、特种化学品），以建立更具弹性的结构。
负分
第三季度营收为 5.3951 万亿韩元，营业亏损 2814 亿韩元，因利差收窄而环比转为亏损。
原料成本上涨并未完全传导至产品价格，韩元升值和运费上涨进一步削弱了盈利能力。
基础化学部门第三季度营业亏损2166亿韩元，营业利润率为-5.8%。
受反向滞后效应（1100亿韩元）和不利汇率的影响，先进材料部门营业亏损154亿韩元。
由于全球供应过剩、复苏延迟以及原料价格和运输成本持续走高，预计第四季度市场状况将继续疲软。
问答亮点
问：哪个因素对第三季度经营业绩影响最大，影响程度如何？答：首席财务官 Nak-Seon Sung 表示，利差缩小是最大的推动因素，导致营业收入减少约 4,900 亿韩元。库存估值反转增加了约 2,800 亿韩元，而外汇和运费成本的综合负面影响约为 800 亿韩元。
问：正在进行的石化重组预计对明年市场和乐天化学产生什么影响？答：CSO Kim Min-woon 表示，对市场的净影响应该是中性的，因为 NCC 因 Daesan 和 Yeosu 整合而削减的产能被 S-Oil 在蔚山的 Shahi 项目所抵消。对于该公司来说，每次复杂的合并预计将改善现金流约 3000 亿韩元，而大山和丽水的拆分即使在市场疲软的情况下也应该会提高报告的盈利能力。
问：第三季度货运和外汇对先进材料部门的影响有多大？公司计划如何抵消更高的货运成本？答：先进材料副总裁表示，该部门亏损了 1,480 亿韩元，其中包括来自反向滞后效应的约 1,100 亿韩元和来自外汇的 250 亿韩元。由于出口占销售额的 80%，该公司将寻求通过公式定价和谈判来转嫁运费，并利用全球子公司持有的库存来维持售价。
问：第四季度盈利前景如何？投资者应该关注哪些指标？答：管理层预计，随着先进材料逆转滞后效应的缓解以及大山的解散，第四季度盈利能力将有所改善。然而，中东驱动的石油和原料波动、年底季节性和基于需求的采购可能会限制更高成本的传导，因此该公司将专注于运营和库存调整。
问：2026 年和 2027 年全球 NCC 新增产能前景如何？答：销售和营销副总裁 Jin Hyung-seop 表示，2026 年初全球新增产能预计约为 1700 万吨，但目前净增量似乎为 10-1100 万吨。包括已新增产能在内，预计 2027 年全球总出货量约为 1100 万吨。
问：印度尼西亚和马来西亚裂解装置的利用率是多少？韩国重组后是否会进行整合？答：企业规划副总裁 Kwok Ki-seok 表示，今年韩国（包括丽水）的平均利用率约为 70%，马来西亚为 75%，印度尼西亚为 70%。由于需求疲软，东南亚业务的运营比东北亚更加灵活，公司将继续根据市场情况调整业务。
问：除了外汇和滞后效应等一次性因素之外，先进材料部门的前景如何？答：先进材料企业规划副总裁 Park Jin-seok 表示，第三季度因利差收窄、滞后效应逆转、销售价格下降和运输成本上升而转向亏损。鉴于下游低迷、库存低、运费和汇率高，预计复苏将逐步进行；公司将捍卫价格、转嫁运费、扩大特色产品销售并按地域优化销售。
问：乐天精细化学第四季度的盈利前景如何？答：管理层表示，精细化工收入和营业利润环比下降，原因是主要产品的国际价格下降、不利的汇率和销量减少。由于季节性需求疲软和不利的汇率，预计第四季度市场状况将继续小幅疲软。
问：2026 年第四季度或 2027 年第一季度是否会产生减值损失等一次性成本？答：首席财务官 Nak-Seon Sung 表示，减值可能是一种一次性成本，但将在年底对所有资产（包括海外资产）进行评估。因此，很难预测是否会发生减值或其规模；一旦数字最终确定，公司将与市场沟通。
问：先进材料中 ABS 和 PC 的供需前景如何？答：先进材料副总裁 Park Jin-seok 表示，由于家电、电视和汽车下游需求疲软，而中国供应继续超过需求，客户仍保持谨慎态度。 ABS利差在200美元左右，盈利能力面临挑战，这种情况可能会持续到明年上半年；一些地区的PC供应调整只会适度改善供需动态。
问：丽水业务重组和大山合资公司的情况如何？答：首席财务官 Nak-Seon Sung 表示，大山工厂于 9 月份完成了 H&L Advanced Integrated JV，现在的重点是稳定集成操作系统并产生协同效应。丽水计划涉及分拆，目标是在明年上半年与丽川成立一个综合实体，具体细节仍在与合作伙伴敲定；更新将通过披露提供。
问：乐天化学对于被列入 KRX 的低 PBR 公司名单有何反应？答：首席财务官 Nak-Seon Sung 表示，公司认真对待这一指定，并正在积极进行重组，而不是等待市场复苏。其目标是完成业务重组，增强财务状况，将投资组合转向高附加值业务，并将资本支出控制在 EBITDA 之内，以支持以现金流为导向的财务管理方法。