根据该公司 8 月 14 日的 13F 表格，Dan Loeb 的 Third Point 在第二季度退出了其剩余的 Nvidia 和 Broadcom 普通股头寸。之前的头寸，即大约 190,000 股 Nvidia 股票和 50,000 股 Broadcom 股票，已于 6 月 30 日被淘汰。这成为了一个引人注目的人工智能芯片头条新闻，但 NVIDIA Corporation（纳斯达克股票代码：NVDA）和 Broadcom Inc.（纳斯达克股票代码：AVGO）只是据报道价值约 47 亿美元的美国股票投资组合的一小部分。该文件并没有说勒布称其为行业顶部。
出售后，英伟达的运营状况依然异常强劲。第二财季收入增长了一倍多，达到 962 亿美元，其中包括来自数据中心的 890 亿美元，管理层预计下一季度的收入约为 1080 亿美元（不假设中国数据中心计算销售额）。其软件生态系统和完整的系统赋予了 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）竞争对手无法比拟的规模。最悲观的情况是，资本支出、客户融资、出口限制和巨大的期望几乎没有给执行错误留下空间。
Broadcom 通过定制加速器、网络和基础设施软件提供不同的 AI 体验。寻求标准 GPU 替代品的超大规模企业可能会增加对其专用芯片的需求，而网络内容会随着集群规模的增加而增加。 Broadcom Inc.（纳斯达克股票代码：AVGO）还面临来自VMware的集成和杠杆风险、客户对定制芯片的集中度以及雄心勃勃的人工智能预测被提前的可能性。因此，出售两家公司可能反映的是投资组合构建、估值或机会成本，而不是一种统一的行业观点。
其他对冲基金并未广泛遵循第三点。 Insider Monkey 统计，第二季度有 285 只基金持有 Nvidia，高于 275 只，而 Broadcom 持仓量则从 173 只降至 170 只。Nvidia 不断上升的广度和 Broadcom 略有下降的方向不同。 Third Point 的零仓位应被视为过时的事实，而不是预测。
英伟达的空头兴趣也有限。截至 8 月 14 日结算，共有 2.8596 亿股被卖空，占报告流通量的 1.23%，平均成交量为 2.52 天。勒布无疑退出了这两只股票。证据并不能证明他拒绝了人工智能芯片，尤其是在不知道后续交易或资本重新部署到其他地方的情况下。
Third Point 更广泛的文件强化了这种谨慎态度。该公司还退出了 Meta 和一些与半导体相关的持股，同时保留了对其他技术和互联网业务的投资。这种模式可能反映了投资组合层面的决策，但公开文件无法将估值纪律与风险降低、税务管理或新机会分开。读者应该抵制将透明的位置变化转换为未公开的宏调用。
虽然我们承认 NVDA 和 AVGO 作为投资的潜力，但我们相信某些其他人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。