Nvidia ( NVDA -4.58% ) 数据中心业务在 2027 财年第二季度（截至 7 月 26 日的期间）收入为 890 亿美元。比去年同期增长 117%，比上一季度增长 18%。在 13 周内，一项业务带来的收入超过了整个公司在本财年之前任何季度的收入。
我的预测是：在 2027 财年 1 月底结束之前，数据中心业务单季度营收将达到 1000 亿美元。
这并不是一个关于需求的大胆呼吁。这主要是关于英伟达已经发布的数字的数学计算。结果比增长率所显示的更接近。
在不断上升的总数中所占的比例不断上升
要达到这一里程碑，必须满足两件事。总收入必须接近英伟达的指导，数据中心业务必须保持其在总收入中的份额。两者都朝着一个方向发展。
一年前，2026财年第二季度，数据中心收入占英伟达总收入的87.9%。下一季度该份额上升至 89.8%，然后是 91.5%，然后是 92.2%，然后是刚刚报告的季度的 92.5%。
因此，它的份额在一年中每个季度都在上升，尽管每一步都比上一步小。人工智能的扩展简直淹没了英伟达销售的所有其他产品。
可以肯定的是，公司的其他部门并没有萎缩。边缘计算收入（Nvidia 在数据中心之外销售的所有产品，从工作站到汽车）比去年同期增长了 27%。数据中心的增长速度是原来的四倍多。
十月季度能到达吗？
英伟达第三财季的指引要求总收入为 1080 亿美元，上下浮动 2%。如果数据中心组合保持在上季度的 92.5%，数据中心收入将达到 999 亿美元，比预期目标低约 1 亿美元。
因此，十月季度归结为舍入误差。如果该业务要在本季度实现 1000 亿美元的营收，其收入份额只需上升至 92.6%，这一幅度比过去四个季度中的任何一个季度都要小。相同漂移的另外四分之一到达那里。
值得注意的是，该指南假设来自中国的数据中心计算收入为零。如果供应允许，任何获得许可的发货都会有上涨空间。
该公司的下一代平台Vera Rubin已于8月开始生产出货。管理层预计，本季度该业务将占数据中心收入的 20% 左右——新的供应将进入企业内部，这是该组合应该保持不变的另一个原因。
我仍然认为十月是难分难解的。指引是一个中点，而不是下限，即使在更丰富的组合下，指引范围底部的结果也将使其接近 980 亿美元。
一月解决了
第四季度是预测不再接近的时候。 Nvidia 有着超出自己数据的记录——7 月份季度的 962 亿美元收入比指导范围的上限高出了 30 亿美元以上。该公司表示，随着 Vera Rubin 供应的增加，其超大规模业务（向大型云计算提供商和最大的消费者互联网公司的销售）的增长应该会在第四财季重新加速。
即使收入仅维持在 1080 亿美元不变，只要在组合上再迈出一小步，该业务就能突破 1000 亿美元。毕竟，如果这一里程碑要超过一月份，那么长达一年的攀登就必须完全停止，就像该公司最新的平台坡道正好落在其中一样。
这会发生吗？
当然。供应中断或需求冲击都可能造成这种结果，而一家实现 89% 同比增长的公司有很多令人惊讶的方式。但该公司公布的数据中没有任何内容表明这一点。
所以我的预测成立。一月季度可能轻松清理 1000 亿美元，而十月季度则很有可能率先实现这一目标。无论哪种方式，单个业务线在一个季度内产生的收入将比绝大多数标准普尔 500 强公司一年的收入还要多。这一规模，而不是任何一个季度的里程碑，才是投资者购买这只股票时所付出的代价。对我来说，目前它仍然是市场提供的最强大的增长引擎。