随着超大规模企业扩展人工智能 (AI) 训练、推理和数据中心互连基础设施，对泵浦、电吸收调制激光器 (EML) 和连续波 (CW) 激光器的需求不断增长，Lumentum LITE 受益于此。不断增长的带宽要求正在加速向 800G、1.6T、近封装光学器件 (NPO) 和共封装光学器件 (CPO) 的过渡。这一趋势增强了 Lumentum 在高速光连接领域的地位，并增强了其相对于 Broadcom AVGO 和 Applied Opto electronics AAOI 的竞争能力，因为 AI 集群需要越来越密集的光链路。泵浦激光器正在成为关键的增长驱动力。 2026 财年第四季度，Lumentum 的泵浦激光器出货量同比增长 80% 以上，尽管产能扩张，但需求仍超过可用供应。人工智能训练和推理正在提高数据中心之间的全速率连接要求，推动跨部署规模。该公司预计泵浦激光器的出货量将在未来几个季度增长约四倍，并已获得多项长期客户协议，有助于抵消扩大生产所需的计划资本支出。随着客户转向更高的车道速度，对 Lumentum EML 产品组合的需求正在增强。在 2026 财年第四季度，每通道 200G EML 占 EML 总收入的 25% 以上。该公司预计，到 2027 年中期，200G EML 将占出货量的 50% 或更多。 LITE 正在扩大其位于日本的两个磷化铟工厂的产能，以迎接即将到来的每通道 200G 和 300G 的机会，并有望在 2027 财年第三季度实现 EML 单位同比增长 50% 以上。连续波和超高功率激光器提供了额外的增长机会。 Lumentum 严格的激光器规格正在帮助客户提高收发器制造产量，支持溢价。该公司已缩小了 CW 和 EML 产品之间的利润差距。预计到 2026 年底，超高功率激光器收入将接近 5000 万美元，该业务有可能在 2027 财年第三季度首次达到三位数季度收入水平。同时，随着 NPO 和 CPO 越来越多地将光学器件靠近 AI 加速器，LITE 的 120 毫瓦、150 毫瓦和 400 毫瓦激光技术使其受益。
LITE面临激烈的竞争
Broadcom 在高速光纤连接方面与 Lumentum 直接竞争。 AVGO 的产品组合涵盖 CPO、1.6T DSP、CW 和 EML 激光器，以及 200G 和 400G SerDes、以太网交换机和结构解决方案。该公司在人工智能基础设施方面也拥有巨大规模，2026财年第三季度人工智能半导体收入同比飙升221%，达到167亿美元。该季度人工智能网络收入同比增长超过2.5倍。其交换机、DSP、激光器、NIC 和路由器的集成产品组合，再加上强大的超大规模合作伙伴关系，可以帮助 Broadcom 在 AI 集群扩展时获得更大的光学内容份额。应用光电公司正在巩固其主要在高功率和 CPO 激光器领域的地位。 AAOI 正在扩大内部激光和外部光源 (ELSFP) 生产，目标是到 2028 年 ELSFP 产能达到每月约 400,000 台。其现有激光工厂产能预计到 2027 年第三季度将增加近 300%，而休斯敦地区的第二家工厂计划规模约为其当前工厂的四倍。 AAOI 正在与至少五家 CPO 客户合作。随着对高功率光源和下一代人工智能连接的需求持续增长，这些投资可能会加剧 Lumentum 的竞争。
LITE 的股价表现、估值和预测
今年迄今为止，Lumentum 的股价已上涨 165.2%，超过了更广泛的 Zacks 计算机和技术行业 18.5% 的增长。
LITE 股票的价格表现
LITE 股票的交易溢价，其 12 个月的预期市盈率为 41.24，而整体行业的市盈率为 20.73。 Lumentum 的价值得分为 F。
LITE的估值
Zacks 对 Lumentum 收益的一致预期目前为每股 4.22 美元，过去 30 天上涨 66 美分，同比增长 283.64%。
Lumentum Holdings Inc. 价格与共识
Lumentum Holdings Inc. 价格共识图| Lumentum Holdings Inc. 报价
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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