要点
嘉信理财美国股息股票 ETF (SCHD +0.53%) 于 11 月 4 日创下最新纪录，收于 36.21 美元。在我撰写本文时，股价约为 35.50 美元，略低于该峰值。
不过，即使接近最高点，该基金的股息股票的支付也远远高于大盘。过去四个季度的派息约为每股 1.05 美元，收益率约为 3%。相比之下，Vanguard S&P 500 ETF (VOO +1.28%) 过去四次付款的收益率约为 1.1%。
如果投资额为 5,000 美元，股息基金每年将支付约 150 美元进行再投资，而标准普尔 500 指数基金的再投资费用约为 54 美元。
根据我的计算，到 2030 年底，目前投入 Schwab 基金的 5,000 美元可能会增至约 6,700 美元，每年增长约 7%。在相同的假设下，标准普尔 500 指数基金中同样的 5,000 美元将达到约 6,200 美元。
每只基金的派息增加 5%
根据嘉信理财的分配历史，嘉信理财基金的年度派息在 2025 年增长了约 5%，标准普尔 500 指数基金的派息也上涨了约 5%。我假设到 2030 年两者都会保持这种速度增长。
对于股息基金，我认为这是一个谨慎的数字。截至 2025 年的五年里，其年支出每年增长约 9%。但增速已大幅放缓。 2024 年派息增长率约为 12%，2025 年派息增长率约为 5%，而该基金过去四次派息仅比前四次增长约 2%。我不想根据该基金已经留下的利率来进行估算。
然后，我假设每只基金的股价每年上涨 4%，比其派息慢一点。这使得到 2030 年这两种收益率都会小幅上涨（换句话说，投资者为每一美元收入支付的费用比现在略低）。每一笔股息都会在税前进行再投资。
根据这些数字，现在 5,000 美元可以购买大约 141 股 Schwab 基金股票。到 2030 年底，每季度支付的金额再投资约 160 股，届时支付金额可能约为每股 1.29 美元，价格约为 41.70 美元。将 160 股股票乘以价格，股份总额约为 6,700 美元。
SCHD - 嘉信美国股息股票 ETF
新内容 · 截至 2026 年 11 月 11 日美国东部时间下午 4:00
顶级持股
值得注意的是，约 1,700 美元的收益中约 800 美元来自股息再投资。对于标准普尔 500 指数基金，再投资股息仅增加约 280 美元。
指数基金已超出其派息
当然，标准普尔 500 指数基金的表现并不像我的估计那样。从 2020 年底到今天，其价格每年上涨约 13%，而从 2020 年到 2025 年，其年度支出每年增长约 6%。投资者为该指数公司支付的每一美元支付的费用不断增加，收益率从约 1.5% 下降至约 1.1%。
与此同时，自 2020 年底以来，该股息基金的价格每年上涨约 9%，与其派息基本一致。
而指数基金可能不需要太多帮助就能迎头赶上。如果其价格每年上涨约 6%（而不是 4%），那么标准普尔 500 指数基金的价格将与股息基金的 6,700 美元相当。到 2030 年底，其收益率只需降至 1% 左右即可。
VOO - 先锋标准普尔 500 ETF
不过，我不会在估算中采用更高的估值。
截至 9 月 30 日，先锋集团的数据显示，标准普尔 500 指数基金的持股市盈率约为 25 倍。
对于嘉信理财基金中的价值股，嘉信理财当日的市盈率约为 18 倍。换句话说，投资者已经为该指数公司赚取的每一美元付出了更多的代价。
如果支付持续放缓怎么办？
我估计的更大风险是股息基金自身的支出。假设它在过去四次付款中保持 2% 的增长率，而价格上涨速度比这慢一个点。那么到 2030 年底，5,000 美元可能只会达到 5,900 美元左右。
即使在这种情况下，约 900 美元收益中的约 700 美元来自股息再投资——这部分回报较少取决于投资者选择购买股票的金额。
我认为 6,700 美元左右是嘉信理财基金的合理目标。它是否能击败标准普尔 500 指数基金可能取决于投资者愿意为该指数的收益支付多少费用，无论哪种方式我都不会下大注。
但股息基金的估计收益近一半来自派息，而不是更高的价格。对于想要不断增长的收入来源的投资者来说，我会考虑现在购买股票，即使是接近创纪录的水平。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 11 日返回。