高通 (QCOM) 确认将出席 2026 年 9 月 22 日在首尔举行的类人机器人峰会，再次成为人们关注的焦点，使其在人工智能芯片领域的作用重新受到关注。

受AI芯片推出、亚马逊数据中心交易以及美中贸易担忧缓解的帮助，高通股价近期有所回升，1日股价涨幅为2.08%，7日涨幅为5.58%，30日股价涨幅为23.34%。与此同时，长期前景依然强劲，1年股东总回报率为19.39%，3年股东总回报率为92.56%，表明势头一直在增强而不是减弱。

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在 30 天内飙升近 23%、市值超过 210b 美元之后，高通现在向买家提出一个简单的问题：当前的价格是否仍能弥补手机风险和溢价人工智能希望？

最受欢迎的叙述：2% 被高估

高通最后收盘价为 198.27 美元，略高于最受关注的公允价值估计 194.13 美元，该估计是使用 11.62% 的贴现率和明确的 2029 年收入和盈利目标得出的。

AWS定制芯片和光连接协议的执行，十年内产品采购总额可能高达60亿美元，预计将从2026年12月季度开始贡献，将支持高通2027财年50亿美元和2029财年150亿美元的新数据中心收入目标，并可能成为长期收入增长的关键驱动力。

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结果：公允价值为 194.13 美元（估值过高）

尽管如此，如果智能手机需求进一步疲软，或者雄心勃勃的数据中心和人工智能发展未能实现这些量化目标，高通的故事可能会被揭开。

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另一种观点：P/E 视角下的高通

在简单的市盈率方面，高通公司讲述了一个与高估 2% 公允价值估计不同的故事。该股的市盈率为 22.9 倍，而美国半导体行业平均市盈率为 49.3 倍，同行约为 86.2 倍，而公平比率再次上升至 30.1 倍。

这一价差表明，目前市场对高通的定价低于同行和公平比率。如果情绪降温，这会降低出错的余地，但也限制了当前股价的乐观程度。投资者面临的关键问题是，手机周期性或人工智能和数据中心的增长最终是否会推动该倍数下一步迁移。

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下一步

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