尽管最近的销售对其长期积累策略提出了挑战，但该公司今年购买的比特币数量大约是其出售数量的 25 倍。

Strategy首席执行官Phong Le表示，该公司计划在今年晚些时候恢复积累比特币，尽管业务重点的转变促使该公司出售部分持股，此举引起了市场的密切关注。

Le 在周一接受福克斯商业频道采访时表示，自今年年初以来，Strategy 已购买了约 175,000 枚比特币，同时出售了约 7,000 枚比特币，使该公司成为重要的净买家。

Le 表示，买入量是卖出量的“大约 25 倍”。他补充说，Strategy 已经从全球第二大机构比特币持有者变成了最大的机构。

“我们将在这一年中重新购买更多比特币，”Le 说。

Strategy 首席执行官 Phong Le 出现在福克斯商业频道。来源：福克斯

虽然Strategy已积累了超过840,000 BTC，但自5月份以来已四次出售比特币，最近一次出售总计1,690 BTC。该公司已利用近期出售所得收益来支持优先股股息、股票回购和美元储备。

尽管与其持有的总体资产相比，其销售规模相对较小，但 Strategy 因背离其长期以来对比特币“永不出售”的方针而面临审查。这一转变凸显了Strategy作为一家上市公司面临的竞争性需求，包括对普通股和优先股股东的义务以及比特币积累策略。

BTC金库模型在熊市中面临压力

由于市场状况疲软，对推动其快速扩张的经济构成挑战，企业比特币金库模式面临压力。根据 BitcoinTreasuries.NET 的数据，上市公司持有超过 126 万比特币，落后于交易所交易基金和其他基金，后者持有超过 160 万比特币。

Novaque Research 表示，这种模式历来受益于融资周期，在这个融资周期中，比特币财务公司的交易价格高于其持有的 BTC 价值，从而使它们能够通过股权或债务筹集资金，并用所得资金购买更多比特币。

然而，当公司交易价格低于其持有的比特币资产净值时，这种循环就会变得更加难以维持，因为筹集新资本对股东的稀释作用越来越大。